Covenants kehren zurück

Die neue Härte der Kreditbedingungen

• Volker Riedel
• Doreen Laabs

Nach einer langen Phase von Covenant-free/-lite-Strukturen gewinnen Covenants wieder erheblich an Bedeutung. Kreditgeber sichern sich stärker über Cashflow-, Verschuldungs- und Zinsdeckungskennzahlen ab – begleitet von engmaschigen Reportingpflichten. Unternehmen müssen frühzeitig beurteilen, ob bestehende Finanzstrukturen covenant-fähig sind, und ggf. Anpassungen verhandeln. Die Schnittstelle zwischen Finanzanalyse, Gläubigerkommunikation und taktischer Restrukturierung wird zu einem zentralen Spielfeld. Wer hier gut vorbereitet ist, verschafft sich entscheidende strategische Vorteile.