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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2019

  Die Spezifika des Distressed M&A-Prozesses

  Eine vergleichende Analyse unter besonderer Betrachtung des Investitionszeitpunkts
  

  Dr. Bernhard Becker, Hendrik Leigers, Konrad Martin

  …von Unternehmen sowie Unternehmensteilen. Übersetzen lässt sich dieser Ausdruck mit dem Begriff Unternehmenszusammenschluss, aber auch die Begriffe… …M&A-Umfeld gibt es eine Vielzahl von Besonderheiten, die in klassischen M&A- Verfahren nicht in dieser Intensität zu beobachten sind. Der Begriff setzt sich… …Horizont selten länger als drei Monate 1 . Dieser zeitliche Handlungsdruck ergibt sich zum einen aus den in der Insolvenzordnung bestimmten Fristen als auch… …gesetzlichen Mitspracherechte zu, die Einbeziehung dieser Parteien ist jedoch ein relevanter Faktor, um einen Verkaufsprozess erfolgreich abschließen zu können… …dieser Transaktionen, wie die vergleichsweise kurze Dauer des Verkaufsprozesses und den damit einhergehenden Zeitdruck. Die Motivation dieser… …auseinanderliegen. Dieser Umstand ist bei Distressed M&A-Transaktionen besonders häufig vorzufinden, da i. d. R. die Kaufinteressenten Kaufpreisabschläge aufgrund der… …Transaktion Grundstücke übertragen werden, ergeben sich weitere Risiken für den Käufer, da dieser beispielsweise anstelle des Verkäufers zur Beseitigung… …lediglich einen Anspruch auf Rückerstattung des gezahlten Kaufpreises. Durch die Insolvenz des Verkäufers hat dies jedoch zur Folge, dass dieser Anspruch… …. Dieser hält die Anteile zum einen als Treuhänder für die Gesellschafter, zum anderen als Sicherungstreuhänder für die Gläubiger (vor allem Kreditinstitute)… …vorläufigen Verfahrens ein Distressed M&A-Prozess zu organisieren. Dieser steht wie beschrieben unter einem besonders hohen zeitlichen Druck. 3.3 Nach…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2016

  Aktuelle Rechtsprechung zur Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzpraxis

  Dr. Oliver Jenal

  …in Deutschland und war mit dieser beim AG Jena im Handelsregister eingetragen. Zwischen den Parteien war streitig, ob und inwieweit die D für Zahlungen… …dieser das Verfahren ausgesetzt und dem EuGH folgende Fragen zur Vorabentscheidung vorgelegt: Betrifft eine Klage vor einem deutschen Gericht, mit der ein… …(InsolvenzV) wurde seinerseits im weiteren Verlauf zum Insolvenzverwalter über das Vermögen dieser Ltd. (Schuldnerin S) bestellt. 1.2 Entscheidung des EuGH: § 64… …. 2015 das Insolvenzverfahren eröffnet und der Beklagte zum Insolvenzverwalter bestellt worden war, focht dieser die Leistungen an das FA erfolgreich an… …127.519,66 € nebst Zinsen. Bei der Berechnung dieser Forderung hatte sie Feststellungs- und Verwertungspauschalen von 9 % bereits in Abzug gebracht. Das… …zugestanden. Dieser Anspruch sei jedoch durch die Zahlung des FA an den Beklagten wieder entfallen. Der Anspruch des Sicherungszessionars nach § 816 Abs. 2 BGB… …ermöglichen, Beträge zu vereinnahmen, die bei einer ordnungsgemäßen Handlungsweise der S dieser nicht zugeflossen wären. Die Ausführungen des BGH sind… …dieser Vermögenswerte häufig umstritten. Der BGH hatte in seinem Urteil vom 24. 9. 2015 die Frage zu klären, wie verbriefte Inhaberaktien eines Schuldners… …Schadenersatzanspruch Der BGH sieht kein Verwertungsrecht des Klägers. Dieser könne sich weder auf einen Anspruch nach § 823 Abs. 2 BGB i. V. mit § 166 InsO noch auf die… …Schuldnerunternehmens zu wahren, um so eine bessere Verwertung herbeiführen zu können. Somit ergebe sich ein begrenzter Anwendungsbereich dieser Regelung. Durch den…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenpr" Ausgabe 3/2007

  Bilanzielle Behandlung notleidender Bankdarlehen

  Anmerkungen zum BFH-Urteil vom 24. 10. 2006 – I R 2/06
  

  Dr. Sebastian Mock

  …diesen notleidenden Krediten bereits seit mehreren Jahren üblich ist, hat sich dieser Markt in Deutschland erst in den letzten Jahren entwickelt 2… …gegenüber dem Darlehensnehmer vertraglich auf die Leistung von Zinsen verzichtet habe. Der I. Senat ist dieser Ansicht konsequenterweise entgegengetreten und… …genauen Berechnung der Abzinsung verbundenen unverhältnismäßigen Aufwands vorgetragen. Der BFH ist dieser zweifelhaften Argumentation entschieden… …führen. Schließlich hat der I. Senat deutlich die Fragwürdigkeit dieser Argumentation betont, da dem Steuerpflichtigen eine steuerreduzierende… …Behandlung dieser Fälle künftig von Bedeutung sein werden. Zunächst stellt er darauf ab, dass der tatsächliche Umfang des Zinsausfalls für die Wertberichtigung… …. 7 Vgl. zu dieser Fallgruppe auch Kleinle, in: Herrmann/Heuer/Raupach, EStG/ KStG, Loseblatt Stand März 2007, § 6 Rdn. 925. 8 BFH-Urteil v. 24. 10…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2006

  Kauf von Krisenunternehmen

  Ein Praxis-Leitfaden mit Checklisten zur Vorteilhaftigkeitsanalyse
  

  Karl Niggemann, Prof. Dr. Diethardt B. Simmert

  …. Vor dieser Grundsatzentscheidung wird in der Regel eine Kosten-Nutzen-Analyse erstellt. In dieser Analyse wird der entstehende Aufwand dem potentiellen… …werden. In dieser Phase die finanzierenden Kreditinstitute zu einer Ausweitung ihres Risikos zu bewegen, ist kaum realisierbar. Deshalb bietet sich die… …als die Summe der Einzelwerte bei isolierter Betrachtung. Dieser Faktor ist bei der Preisfindung von Unternehmen in der Praxis mit Abstand der… …, sondern der Käufer stellt sich vor, was er aus dem zu kaufenden Unternehmen machen wird, und ist daher in aller Regel auch bereit, dem Verkäufer von dieser… …solche Unternehmer, die zuvor ihr Unternehmen verkauft und somit Firmen- in Privatvermögen gewandelt haben. Viele dieser Unternehmer möchten einen Teil des…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2006

  Neues aus Gesetzgebung und Verwaltung

  …. 1 Satz 2 InsO). 2.3 Konsequenzen und Ausblick Der BGH hat mit dieser Entscheidung seine bisherige Rechtsprechung zur Anfechtbarkeit von… …Gläubigergleichbehandlung als eines der tragenden Prinzipien des Insolvenzanfechtungsrechts betrachtet. Es bleibt zu hoffen, dass dieser Appell vom Bundesgesetzgeber beachtet… …zu übertragen seien. Der BFH hat mit dieser Entscheidung lang ersehnte Klarheit geschaffen. Zum gebräuchlichen Bilanzsanierungsmittel der… …. 2007 in Kraft treten. Bislang müssen Banken und Sparkassen für jeden Unternehmenskredit, den sie vergeben, Eigenkapital vorhalten. Die Höhe dieser… …Stelle dieser starren Regelung soll im kommenden Jahr eine inviduelle Risikobewertung der Kreditnehmer treten: Ist die Kreditwürdigkeit eines Kunden gut… …zugestellt. Hat dieser Bedenken gegen die Berechtigung des Anspruchs, kann er gegen den Zahlungsbefehl innerhalb von 30 Tagen Einspruch einlegen. Das Verfahren…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2010

  Die Transformation von Geschäftsmodellen in turbulenten Märkten – Teil II: Fallstricke und erfolgswirksame Methoden bei der Durchführung von Transformationsprozessen in mittelständischen Unternehmen

  Peter C. Ansorge

  …und Misserfolgsfaktoren“ wurde bereits im ersten Teil dieses Beitrags in KSI 01/10 ausführlich eingegangen, so dass an dieser Stelle hierauf verzichtet… …sich aufgrund ihres Spezialwissens zu zentralen Wertschöpfern ihres Unternehmens. Der unternehmerisch wichtige Beitrag dieser Schlüsselpersonen wird, wie… …häufig zu beobachten ist, zwar anerkannt, gleichwohl für das Unternehmen aber auch als Gefahr wahrgenommen, weil sie mit dieser faktisch errungenen… …für die Ausbildung und Aufrechterhaltung von Bestand sichernden Wettbewerbsvorteilen resp. von Kernkompetenzen. In dieser Perspektive lässt sich eine… …Organisation als handlungsorientiertes Wissenssystem beschreiben, das seine Wissensbasis verändert oder zumindest hierzu bereit ist. Mit dieser Einsicht lässt… …Vgl. Polanyi, The Tacit Dimension, 1966, S. 4, dieser vertritt die Auffassung: „We know more than we can tell.“ 11 Vgl. Berger/Himmel, Wissensmanagement… …stärken und die behindernden zu schwächen oder sogar zu neutralisieren. Mit dieser Führungsaufgabe wird anerkannt, dass für einen Steuerungsakteur neben… …Bewältigung dieser Aufgabe gelingt auch erfahrenen Steuerungsakteuren häufig nur mit einer „außergewöhnlichen Leistung“ 13 . Ein Steuerungsakteur benötigt für… …den komplexen und unter hohem Zeitdruck durchzuführenden Transformationsprozess ein breites Spektrum an Interventionen. Werden mit dieser Absicht die… …„Transformationalen Führung“ geführt16 . Dieser Ansatz geht von der Vorstellung aus, dass sich der geführte Mitarbeiter von dem führenden Steuerungsakteur in dem Sinne…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2009

  Aktuelle Rechtsprechung zur Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzpraxis

  RA Dr. Gerrit Heublein

  …erhielt der Gesellschafter in den Jahren 1997 bis 2003 allerdings Ausschüttungen i. H. von 16.361,34 €. In dieser Höhe nahm die Gläubigerin den… …Jahresüberschüsse wäre nur schützenswert gewesen, wenn die Bilanzen nach Verrechnung mit den jeweiligen Verlustvorträgen Gewinne ausgewiesen hätten. Bei dieser… …hierfür eine tatsächliche Vermutung. Eine Erstattungshaftung träfe den Geschäftsführer daher nicht. Der BGH folgte dem in dieser Pauschalität nicht. 2.3 Die… …Beklagte das Guthaben bereits an den Gläubiger der Schuldnerin, den Sicherungszessionar, ausgezahlt hatte. Dieser habe nämlich gemäß § 166 Abs. 2 InsO sein… …Erstattung gegen den Gläubiger, kann dieser aber nicht mehr leisten, leidet der Drittschuldner unter einem Bonitätsrisiko, das er niemals hat übernehmen wollen… …Kenntnis und führe dieser die Erträge auch nicht an die Insolvenzmasse ab, würden entsprechende Steuerschulden des Schuldners nicht zu Masseverbindlichkeiten… …nichts anderes. Selbst wenn der Schuldner auf dieser Grundlage eine selbständige Tätigkeit mit Zustimmung des Insolvenzverwalters ausübe, werde zwar das… …können. Gegen die Entscheidung des FG Nürnberg wurde Revision zum Bundesfinanzhof eingelegt. Es bleibt abzuwarten, wie dieser entscheidet. 3. Anfechtung… …Gläubigers, welche dieser nicht, nicht in dieser Art oder nicht zu dieser Zeit zu beanspruchen hatte. Inkongruente Deckungen sind ohne jede weitere… …Befriedigung kongruent. Was aber gilt, wenn es sich um einen Kreditrückzahlungsanspruch handelt, der erst durch eine Kündigung fällig gestellt wurde? Mit dieser…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 1/2015

  Intensivkonzepte in einem frühen Krisenstadium

  Entscheidung zur Sanierung eines Firmenkunden in der Intensivbetreuung durch Kreditinstitute sicher treffen
  

  Prof. Dr. Wolfgang Portisch

  …Engagement einer gesonderten Be- obachtung (Intensivbetreuung) zu unterziehen ist. Die Verantwortung für die Entwicklung und Qualität dieser Kriterien sowie… …Behandlung dieser Engagements mit ersten Krisenanzeichen. Vielfach unterbleibt in der Praxis eine spezielle Bearbeitung dieser Kunden mit professionel len… …Intensivkonzepts (auch häufig Quickcheck genannt) an. Elemente dieses Kurzkonzepts stellt die Abb. 2 dar. fahrenen externen Sanierungsberater erfolgen. Dieser hat… …eines Problemkunden. Dieses wird durch die Abb. 1 verdeutlicht. In dieser Lage ist aus Sicht der Kreditinstitute die Informationslage im Krisenunternehmen… …Umsetzung dieser Vorgehensweise sind die Prozesse in den Kredit instituten ggf. anzupassen. 1.2 Welche Ablaufprozesse sind dafür in Kreditinstituten zu… …dieser Basis entscheiden zu können, beispielsweise über eine Erhöhung des Kreditrahmens und die Einleitung weiterer Maßnahmen. 1.3 Wie sollte ein… …kleinere Firmen mit Hilfe dieser Intensivkonzepte einer Sanierung zugeführt werden. Daher sollten die Größenklassen in Form des Kreditvolumens oder der… …Wettbewerbsanalyse erfolgen. Ein Leitbild kann erarbeitet werden und auf dieser Grundlage können die erforderlichen Sanierungsmaßnahmen zur Erreichung des… …Interimsmanagement geschehen. 2. Kosten und Nutzen des Intensivkonzepts Die Kosten und der Nutzen einer Sanierung müssen für die (kleinen) Firmen in dieser Vorphase… …seiner Dienstleistung damit auch den Kreditinstituten zu und verschafft diesen einen zusätzlichen Informationsblock. Solche Soft Facts können in dieser…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2005

  „... und jedem Anfang wohnt ein Zauber inne“

  Wolfgang Leibner

  …nächsten Heft. Dieser wird die nunmehr erforderliche Vorgehensweise zur Feststellung der Zahlungsunfähigkeit für die Praxis aufzeigen und nach wie vor… …Beteiligten und dem nicht zuletzt hohen Haftungsrisiko zwingend erforderlich. Trotz oder gerade wegen dieser Umstände gilt jedoch stets das Sprichwort von…
• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 1/2006

  Rechtsprechung und Gesetzgebung im Fokus: Impulse für die KSI-Berichterstattung

  Dipl.-Kfm. Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …Rückenstärkung durch den BGH erfahren haben: Im Rechtsprechungsreport dieser Ausgabe finden Sie auf der S. 34 nähere Begründungen zur Vertreibung des… …will. Hierzu lesen Sie im vorliegenden Heft die praxisbewährten Empfehlungen und Checklisten auf den Seiten 18, 23, 29 und 32; weitere Beiträge dieser…