…Unsicherheit. Hohe Gewinne
sind theoretisch genauso denkbar wie
hohe Verluste. Dieser Umstand repräsentiert
das Risiko, welches mit dem Investment in
ein…
…. 16 Dieser
Wert wird dann mit dem Betafaktor multipliziert.
Aus Ermangelung an Betafaktoren
für KMU wird oft der Wert 1 angenommen,
so dass sich der…
…ermitteln. 17
Beide Verfahren haben in dieser Anwendungslogik
für KMU-Betriebe – erst recht in
der Krise – auch bei objektivierter Betrachtung
erhebliche…
…Kapitalisierungszinsfußes nichts zu tun.
An dieser Stelle muss bei subjektiver Betrachtung
auch auf das Investorenkalkül
verwiesen werden. Wer auch immer über das
Potenzial…
…gewichtet, da
unterstellt wird, dass die jüngere Vergangenheit
am ehesten die zukünftige Erwartung
abbildet. Ausgehend von dieser gewichteten
Prognose besteht…
…investiert
werden. Dieser verspricht eine bessere Rendite,
hat eine ausgewogenere Risikostreuung
und eine deutlich höhere Fungibilität. Auch
bei objektiver…
…an der Akzeptanz
bei den Adressaten.
In Kenntnis dieser Herausforderung ist es die
Aufgabe des Bewerters, KMU-typische Kriterien
in dem jeweiligen…
…Bewertung kleiner und mittelgroßer
Unternehmen hin. 19 Eine systematisierte
Berücksichtigung dieser Risiken wird
aber nicht aufgeführt. Es fehlt dem Bewerter…
…angepasst werden. 20
3. Unternehmensbewertung nach
dem AWH-Modell
Dieser Sachlage hat sich der Dachverband
des Handwerks gestellt und über eine Arbeitsgruppe…
…Personengesellschaften
ist das der kalkulatorische
Unternehmerlohn, dieser wird als liquiditätswirksamer
Aufwand geplant, vergleichbar
dem Geschäftsführergehalt. Dabei…
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