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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Zukunftsgestaltung: KI - und was sonst noch?

  Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …Editorial KSI 06.26 233 Zukunftsgestaltung: KI – und was sonst noch? Sehr geehrte Leserinnen und Leser! Angesichts der widrigen Umfeldkontexte sind… …, ist an den weiter steigenden Insolvenzzahlen und noch mehr an der viel höheren Zahl der Unternehmensschließungen abzulesen, auf die weiter unten noch… …Erfolgschancen hat insoweit auch, wer als Teilnehmer der Restrukturierungskonferenz, die unter der Leitung des KSI-Herausgebers Prof. Dr. Markus W. Exler am 16. 10… …. 2026 in Kufstein stattfand, Antworten zu der dort gestellten Frage erhielt, wie Führung im Zeitalter von KI aussieht. Was am Ende wirklich zählt… …: Gewinnen werden demnach Organisationen, die im KI-Zeitalter Geschwindigkeit, Verantwortung und Entscheidungsqualität verbinden. Der KI-Einsatz kann in meist… …Ausführungen der KIund Führungsexpertin Verena Fink darauf aufkommen, unter Ausbildung von KI-Skills das Prompting und vor allem die menschliche Urteilskraft zu… …tabellarisch auf S. 247 zusammengefasst sind. Solche Leitlinien sind eben notwendig, weil es auch Schattenseiten der KI-Nutzung gibt: Berichte über zu hohe… …KI-Kosten (Stichwort Token-Tarife) häufen sich ebenso wie die Erkenntnisse dazu, dass KI mit der Orientierung an vorhandenen Mustern auch Wege verstellen kann… …, so bei der Generierung völlig neuer Ideen. Diese Warnungen sollen aber nicht den Blick darauf verstellen, was KI zu leisten vermag. Allein schon die… …(siehe S. 251) gibt einen Einblick in das enorme Potenzial des Einsatzes von KI-Anwendungen. Dennoch: Ein Selbstläufer ist der KI-Einsatz nicht, weshalb es…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Inhalt / Impressum

  …00 85-626, E-Mail: Anzeigen@ESVmedien.de Anzeigenleitung: Farsad Chireugin. Es gilt die Anzeigenpreisliste in der jeweilig aktuellen Form (Nr. 20 vom 1… …der Inhalte von Abbildungen, Grafiken und Bildern in kurzer und aussagekräftiger Textform. Zur Veröffentlichung angebotene Beiträge müssen frei sein von… …der Annahme zur Veröffentlichung überträgt der Autor dem Verlag das ausschließliche Verlagsrecht und das Recht zur Herstellung von Sonderdrucken für die… …. hieraus ergebende Honorare stehen dem Autor zu. Die zur Veröffentlichung angebotenen Fachaufsätze werden von der Redaktion begutachtet und bei Bedarf von… …Redaktion das Recht der Kürzung und Modifikation der Manuskripte ohne Rücksprache mit dem Autor vor. Rechtliche Hinweise: Die Zeitschrift sowie alle in ihr… …, bedarf der vorherigen Zustimmung des Verlages. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Bearbeitungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die… …Einspeicherung und Verarbeitung in elektronische Systeme. – Die Veröffentlichungen in dieser Zeitschrift geben ausschließlich die Meinung der Verfasser, Referenten… …nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Markenzeichen- und Markenschutzgesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann… …benutzt werden dürften. Die Nutzung für das Text und Data Mining ist ausschließlich dem Erich Schmidt Verlag GmbH & Co. KG vorbehalten. Der Verlag untersagt… …Buchrezensionen. http:// agb.ESV.info/ Hinweis: Aus Gründen der besseren Lesbarkeit wird auf die gleichzeitige Verwendung der Sprachformen männlich, weiblich…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Steuerung als organisationale Fähigkeit der Zukunftssicherung und -gestaltung in transformativen Zeiten

  Studienbasierte Empfehlungen für eine dauerhafte Anpassungsfähigkeit und Krisenresilienz
  

  Dr. Kim Louisa Dillenberger, Lukas Drölle, Dr. Hans-Joachim Grabow, Angelika Krause, u.a.

  …Krisenprävention und Resilienz KSI 06.26 237 Steuerung als organisationale Fähigkeit der Zukunftssicherung und -gestaltung in transformativen Zeiten… …, Angelika Krause, Prof. Dr. Andreas Wald und Alexander Witt 1 Angesichts der widrigen Umfeldkontexte sind Führungskräfte im besonderen Maße herausgefordert… …Management & Controlling an der Frankfurt School of Finance & Management und Struktur Management Partner zeigen, dass Unternehmen, die über ausgereifte… …organisationale Fähigkeiten der Zukunftsgestaltung zu verankern. Für die Weiterentwicklung des Controlling ergibt sich daraus der Anspruch, nicht nur Prozesse und… …Entwicklungen, Chancen und Risiken der KI-Technologie, der sinkenden Wettbewerbsfähigkeit von Schlüsselindustrien sowie strukturellen Problemen der deutschen… …langfristiges Ziel der Unternehmensführung muss jedoch sein, vorausschauende Selbsterneuerung als dauerhaft verankerte Form organisationaler Anpassungsfähigkeit… …gefordert, einen Rahmen zu schaffen, der diese Fähigkeiten ermöglicht. Dieser Rahmen wird maßgeblich durch die Organisation der Funktionsfähigkeit der… …diesem Heft. 2 Vgl. Michailov/Grabow, Grundlagen des Transformationsmanagements und der Transformationssteuerung, in: Gleich u. a. (Hrsg.), Controlling und… ….; Michailov/Grabow, Grundlagen des Transformationsmanagements und der Transformationssteuerung, in: Gleich u. a. (Hrsg.), Controlling und Management von… …organisationale Fähigkeit der Zukunftssicherung und -gestaltung 1.2 Anpassungs- und Veränderungsfähigkeiten, Robustheit und Resilienz als Zielgrößen für die…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Empfehlungen zur KI-Transformation in Accounting, Auditing und Governance

  Eine Thesensammlung
  

  Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …. Hans-Jürgen Hillmer 1 Aktuell im September/Oktober 2026 vorgelegte Stellungnahmen ordnen die Wirkungen der rasend schnellen KI-Transformation zwischen… …groß einerseits der Transformationsbedarf in Unternehmen ist, um Chancen zu wahren bzw. nicht abgehängt zu werden, und wie umfassend andererseits im… …Unternehmenskultur, die Zusammenarbeit, Eigeninitiative und Verantwortungsübernahme fördert, erforderlich. 2 In Ausfüllung der grundsätzlichen strategischen… …Neuausrichtung bzw. des Geschäftsmodell-Redesigns ist das Spektrum der zu bestellenden Transformationsfelder sehr vielfältig: ■ ■ ■ ■ Organisatorische… …profitabel zu agieren. Und all das muss nun in seit 2023 explosionsartig angewachsene Veränderungsprozesse eingebettet werden, die mit der Integration von… …unbekannten Maß erweitert: „Sie erkennt Muster in großen Datenmengen und macht neue Zusammenhänge für uns sichtbar. Mit der Menge verfügbarer Informationen… …war für die Bereiche Accounting, Auditing und Governance Gegenstand der am 6. 10. 2026 in Düsseldorf geführten DBT-Diskussionen, die in Abschn. 3… …nachgezeichnet werden. Zuvor werden in Abschn. 2 die Herausforderungen, die der Einsatz von KI-Anwendungen für Führungskräfte persönlich und im Führungssystem… …insgesamt mit sich bringt, unter Rückgriff auf aktuelle Studienergebnisse und anlässlich der 3. Heidelberger Transformationskonferenz dargestellte Kernaspekte… …Denken schaffen“ versuchte anlässlich der in Fn. 2 näher adressierten Transformationskonferenz Dr. Henning Beck als Neurowissenschaftler, die Unterschiede…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Restrukturierungen wirksam gestalten: Grundsätze und Fallbeispiele

  Hebelbasierte Restrukturierung zwischen Sanierung und Transformation
  

  Benjamin Bulander, Oliver Bibo, Dr. Johannes L. Sauerwein

  …Produktivität. Allerdings kommt hinzu, dass gerade in Krisensituationen der hohe Druck zur kurzfristigen Stabilisierung von Liquidität und Ergebnis häufig dazu… …auch die langfristige Transformation des Unternehmens ermöglichen. Der vorliegende Beitrag stellt hierzu das bei Porsche Consulting etablierte Value-… …, dass nach Angaben von Creditreform die Zahl der Unternehmensinsolvenzen im ersten Halbjahr 2026 um weitere 7,8 % auf 12.900 Fälle stieg und damit den… …Sicherung von Wettbewerbsfähigkeit und Wertschöpfung. 4 Der vorliegende Beitrag versteht sich damit als Impuls, die Rolle strategischer Zielklarheit… …Forschung und Praxis zu rücken. (1) Grenzen klassischer Restrukturierungsansätze: Im Kontext der aktuellen Insolvenzlage zeigt die Restrukturierungsstudie… …die Industrie in Deutschland wirklich an Bedeutung? Wirtschaftsdienst 8/2025 S. 554–561; Lehmann u. a., Strukturwandel in der Industrie: Herausforderung… …Erosion. 6 Zugleich sinken die Erfolgsaussichten klassischer Sanierungsverfahren: Der Anteil erfolgreich fortgeführter Unternehmen mit mehr als 10 Mio. €… …Automobilindustrie als Brennglas der Transformation: Besonders deutlich zeigt sich der Transformationsdruck in der deutschen Automobilindustrie. Die von Porsche… …Anpassungsbedarf auf. Demnach sehen sich 98 % der Zulieferer und 97 % der OEMs mit hohem Transformationsdruck konfrontiert. Gleichzeitig erwarten 89 % der befragten… …Unternehmen eine rückläufige Geschäftsentwicklung, 85 % sinkende Auftragseingänge und 57 % eine weiter rückläufige Profitabilität. Mehr als die Hälfte der…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  StaRUG als umsetzungsfähiges Verhandlungsinstrument

  Financial Restructuring zwischen Debt Advisory und Sanierung & Insolvenz
  

  Matthias Müller

  …Advisory und Sanierung & Insolvenz Matthias Müller 1 Zwar hat sich das StaRUG nach mehreren Jahren Praxiserfahrung als Instrument der Finanzrestrukturierung… …fundiertes finanzielles Zielbild. Auf der Basis der künftigen Ertragskraft und Cashflow-Generierung ist zunächst die nachhaltige Debt Capacity des Unternehmens… …tragfähig? Welche Kennzahlen ermöglichen nach Abschluss der Restrukturierung wieder den Zugang zum Finanzierungsmarkt? Und welche Liquiditätsreserve benötigt… …das Unternehmen, um auch bei Planabweichungen stabil finanziert zu bleiben? Das Ziel ist damit nicht nur die Sicherung der kurzfristigen… …Zahlungsfähigkeit. Am Ende der Restrukturierung muss eine Kapitalstruktur stehen, die nachhaltig tragfähig und refinanzierungsfähig ist. Erst aus dieser Vorgabe lässt… …sich das Delta zur bestehenden Finanzierung ableiten. Daraus ergeben sich die notwendigen Maßnahmen: ■ ■ Reicht eine Anpassung der Fälligkeitsstruktur… …, kann eine Prolongation genügen. Müssen Zins, Tilgung oder Covenants an die künftige Leistungsfähigkeit angepasst werden, bleibt der Eingriff häufig… …begrenzt. Liegt die bestehende Verschuldung dagegen deutlich oberhalb der nachhaltigen Debt Capacity, reicht Zeit allein nicht. Dann müssen weitergehende… …weitergehenden Fällen kann auch ein Eigentümerwechsel Teil der Lösung sein. Die Reihenfolge ist mehr als eine methodische Frage. Nicht die Bereitschaft der… …Restrukturierungsperspektive beantwortet, wie der Weg von der bestehenden in diese neue Kapitalstruktur umgesetzt werden kann. 2. NPL-Backstop erhöht den Zeitdruck in der…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Gestaltung von Debt-Hive-Up-Strukturen als Restrukturierungsinstrument

  Praxisfall zur Privat-Equity-Beteiligung in der Unternehmenskrise
  

  Beliardis Ehlert-Gasde

  …Privat-Equity-Beteiligung in der Unternehmenskrise Beliardis Ehlert-Gasde 1 Für Private-Equity-Investoren („Sponsoren“) eröffnet sich ein breites Spektrum an… …. Nachdem in KSI 05/2026 S. 207 ff. die verschiedenen Möglichkeiten des Sponsors in der Unternehmenskrise betrachtet wurden, wird nun hier anhand eines… …Fallbeispiels die Anwendung der Debt-Hive-Up-Struktur als Restrukturierungsinstrument näher dargestellt. 1. Ausgangssituation Die nachfolgende Darstellung basiert… …auf einem konkreten Restrukturierungsfall aus der aktuellen Beratungspraxis, der die Chancen und Risiken des Sponsors in der Krise exemplarisch… …veranschaulicht. Das Fallbeispiel wurde zum Zwecke der anonymisierten Darstellung in einzelnen Details angepasst. Die W-Gruppe ist ein in der zweiten Hälfte des 20… …PE-Investor von den Gründern erworben und wechselte später zu einem weiteren Finanzinvestor. In der zweiten Hälfte der 2010er-Jahre erwarb der aktuelle Sponsor… …. Ab 2023 führten strategische Krisen und Ertragskrisen in eine Liquiditätskrise der W-Gruppe. Im Jahr 2025 war das Unternehmen handelsbilanziell… …überschuldet. Der Verschuldungsgrad (Net Debt to EBITDA) lag weit über einem tragfähigen Niveau. Der operative Cashflow reichte nicht aus, um die erforderlichen… …Investitionen und Zinszahlungen zu decken. 2. Die Rolle des Sponsors im Restrukturierungsprozess Der Sponsor leistete im Rahmen der Restrukturierung… …hinaus gab der Sponsor Equity Commitment Letters ab, in denen er sich verpflichtete, dem Unternehmen bei Bedarf weitere Mittel von bis zu 2,9 Mio. € zur…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Insolvenzeröffnungsgründe weiter in der Diskussion

  OLG Düsseldorf mit ausführlicher Entscheidung vom 16.4.2026 zur Überschuldung
  

  Jutta Rüdlin

  …264 KSI 06.26 Sanierung und Insolvenz Insolvenzeröffnungsgründe weiter in der Diskussion OLG Düsseldorf mit ausführlicher Entscheidung vom 16. 4… …, als mit dem SanInsFoG 2 das StaRUG 3 eingeführt wurde und dort mit der Krisenfrüherkennungspflicht ein besonderer Fokus auf die… …Insolvenzeröffnungsgründe mit Prognosetatbestandsmerkmalen gelegt wurde. Das OLG Düsseldorf hat nun kürzlich erneut Anlass gegeben, sich mit der Thematik auseinanderzusetzen… …leichter darzulegen und zu beweisen ist. Umso mehr ist zu begrüßen, dass sich der 12. Senat des OLG Düsseldorf sehr ausführlich mit den Insolvenzgründen… …. 2017 belief sich dieser auf rund 93.400 €. Der klagende Insolvenzverwalter ging deshalb von einer insolvenzrechtlichen Überschuldung zum 31. 12. 2017 aus… …. Der Beklagte hielt dem entgegen, dass erhebliche stille Reserven vorhanden gewesen seien, Gesellschafterdarlehen aufgrund von… …Entscheidung und gab der Klage statt. Es bejahte eine Überschuldung der Gesellschaft zum 31. 12. 2017. 1. Einführung Die insolvenzrechtliche Überschuldung ist… …häufig in der Diskussion. Die einen möchten diesen Eröffnungsgrund abschaffen, 6 andere ihn modifizieren, 7 die Berufsgruppe der Insolvenzverwalter möchte… …ihm durch mehr Klarheit in der Ausprägung zu mehr Anerkennung verhelfen. 8 Der Eröffnungsgrund spielt bei der Antragstellung, der Antragspflicht und der… …eine Überschuldung im insolvenzrechtlichen Sinne vorliegt, auch die Handelsbilanz herangezogen. Dies beruht auf Formulierungen auch des BGH, der in…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenpr?vention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Mehrfachinsolvenzen treten zunehmend häufiger auf - woran liegt das?

  Beantwortet von Thomas Ellrich
  

  Thomas Ellrich

  …266 KSI 06.26 Sanierung und Insolvenz Von der KSI-Redaktion für Sie nachgefragt: Mehrfachinsolvenzen treten zunehmend häufiger auf – woran liegt das?… …Handlungsmöglichkeiten. Wird aber keine tragfähige Struktur geschaffen, ist die nächste Krise oft nur eine Frage der Zeit. Und so entsteht das Phänomen der… …Mehrfachinsolvenzen, das auch bekannte Namen trifft: Nachdem ein erstes Verfahren 2023 beendet worden war, geriet etwa der Hamburger Schuhhändler Görtz letztes Jahr… …ebenfalls, dass ein erneutes Verfahren nicht ausgeschlossen werden kann, nachdem es bekanntlich schon mehrere Vorverfahren gab. Der KFC Uerdingen 05 wurde… …Ende April in einem fünften Verfahren innerhalb der letzten 20 Jahre mit Hilfe eines Insolvenzplans entschuldet. KSI-Redaktion: Unter welchen Umständen… …Organisation nicht konsequent überprüft, bleibt der Betrieb anfällig. Die zweite Insolvenz ist dann häufig keine „neue“ Krise, sondern die Fortsetzung der alten… …Verfahren etwas gelernt? Wurden Sanierungsmaßnahmen wirklich konsequent umgesetzt? Oder wurde nach der Entschuldung einfach weitergemacht wie vorher?… …KSI-Redaktion: Worin liegt der kritische Punkt? Thomas Ellrich: Wenn das erste Insolvenzverfahren aufgehoben, also beendet wird, so wird das häufig als Abschluss… …der Krise (miss-)verstanden. Tatsächlich beginnt dann erst die eigentliche Umsetzung. Das Verfahren kann Altlasten ordnen, Liquidität sichern und eine… …Thomas Ellrich: So ist es oft: Erfahrungsgemäß liegt häufig der zentrale Treiber von Mehrfachinsolvenzen in einem zu engen Verständnis von Sanierung. Viele…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Mietkautionen in der Insolvenz: Begegnungen der dritten Art

  BGH zur Abgrenzung von Insolvenz-, Masse- und Neuforderungen
  

  Dr. Raoul Kreide, Ruben Klett

  …268 KSI 06.26 Sanierung und Insolvenz Mietkautionen in der Insolvenz: Begegnungen der dritten Art BGH zur Abgrenzung von Insolvenz-, Masse- und… …Neuforderungen Dr. Raoul Kreide und Ruben Klett 1 Nimmt der Vermieter in der Insolvenz des Mieters die Kaution in Anspruch, entsteht ein Wiederauffüllungsanspruch… …. Mit Urteil vom 18. 6. 2026 hat der BGH erstmals zu jüngeren Entscheidungen der Untergerichte Stellung genommen, die im Bereich der Mieterinsolvenz für… …. Hintergrund In so gut wie jedem Insolvenzverfahren werden Mietrückstände auflaufen – spätestens, wenn der Mieter meint, im vorläufigen Insolvenzverfahren nicht… …Grundsatz als Barkaution, in der Praxis jedoch meist als Bankbürgschaft. Auch in der Insolvenz kann der Vermieter diese Sicherheit uneingeschränkt in Anspruch… …, da die Sicherheit bereits bei Mietbeginn bestellt wird. Zu diesem Zeitpunkt sollte der Vermieter keine Finanzierungsschwierigkeiten kennen – sonst… …. Vermieterpfandrecht und Patronate erweisen sich ebenso häufig als unergiebig. 2. Der Wiederauffüllungsanspruch Es ist nicht gesetzlich geregelt, dass der Mieter die… …Sicherheit erneut stellen („auffüllen“) muss, wenn der Vermieter sie berechtigt in Anspruch genommen hat. Der BGH hat jedoch anerkannt, dass sich diese Pflicht… …als Nebenabrede aus dem Mietvertrag ergibt. 3 Meistens wird der Mietvertrag aber auch eine entsprechende Regelung enthalten. Dieser Anspruch entsteht… …mit der Inanspruchnahme der Kaution. 4 Mit der berechtigten Inanspruchnahme lebt somit nicht der ursprüngliche Anspruch auf Stellung der Mietsicherheit…

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