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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Gestaltung von Debt-Hive-Up-Strukturen als Restrukturierungsinstrument

  Praxisfall zur Privat-Equity-Beteiligung in der Unternehmenskrise
  

  Beliardis Ehlert-Gasde

  …Privat-Equity-Beteiligung in der Unternehmenskrise Beliardis Ehlert-Gasde 1 Für Private-Equity-Investoren („Sponsoren“) eröffnet sich ein breites Spektrum an… …Fallbeispiels die Anwendung der Debt-Hive-Up-Struktur als Restrukturierungsinstrument näher dargestellt. 1. Ausgangssituation Die nachfolgende Darstellung basiert… …zu verbessern. Die Struktur wurde in drei Schritten umgesetzt: Schritt 1 – Schuldübernahme durch die Holdinggesellschaft: Die LuxCo übernahm im Wege… …1 Nähere Informationen zur Autorin finden Sie auf S. 280 in diesem Heft. 262 KSI 06.26 Gestaltung von Debt-Hive-Up-Strukturen als… …verbundenen Nachrangrisiken nach § 39 Abs. 1 Satz 1 Nr. 5 InsO. Die Kreditgeber werden nicht zu Gesellschaftern und unterfallen daher nicht den Beschränkungen… …das Unternehmen den operativen Turnaround schafft. In Tab. 1 sind Handlungsempfehlungen zusammengestellt. Frühzeitig die steuerlichen Folgen… …Fallback-Option vorbereiten und die Mehrheitsverhältnisse je Gruppe analysieren. Tab. 1: Handlungsempfehlungen für die Praxis Im dargestellten Fallbeispiel hat das…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2026

  Neuer DGfKM-Standard zur Krisen- und Katastrophenstabsarbeit

  Grundsätze und Fallbeispiele als Orientierungshilfe für Krisen- und Katastrophenmanager in Unternehmen, Behörden und Verbänden
  

  Frank Roselieb

  …Orientierungshilfe für Krisen- und Katastrophenmanager in Unternehmen, Behörden und Verbänden Frank Roselieb 1 Krisenstäbe sind nach den Ergebnissen der… …Krisen- und Katastrophenmanagern eine niedrigschwellige Orientierungshilfe zur Stabsarbeit bereitstellen. 6 1. Begriffe und Regulatorik Krisen sind gem. DIN… …Maß an Frei- 1 Der Autor dankt Frau Hannah Johannsen für ihre Mitarbeit. Nähere Informationen zum Autor finden Sie auf Seite 96 in diesem Heft. 2 Vgl… …. www.idf.nrw. de/dokumente/wir-ueber-uns/aufgaben-des-idf/fwdv100.pdf, abgerufen am 10. 1. 2026, und Ständige Konferenz der Innenminister und -senatoren der… …terkonferenz.de/IMK/DE/termine/to-beschluesse/2004-07-08/anlage-26. pdf?__blob=publicationFile&v=2, S. 26–47, abgerufen am 10. 1. 2026. 5 Als Spin-Off der Universität Kiel gegründet in Kiel. 6 Da die konkrete… …Katastrophenstäbe ihrer jeweiligen Arbeitgeber überblicksartig vor (siehe Kasten 1 bis 3 in Abschn. 5 dieses Beitrags). 54 KSI 02.26 Neuer DGfKM-Standard zur Krisen-… …Stabsarbeit und benennt sechs Managementtechniken als Hilfsmittel. Rechtliche Aspekte werden ausdrücklich nicht betrachtet. 4.1 Situative Aspekte (1… …den Mut zur Entscheidungsfindung im Stab nicht zu beeinträchtigen. 4.2 Strukturelle Aspekte (1) Vernetzung: Die Leistungserbringung in Unternehmen und… …die Hinzuziehung Dritter (z. B. Wirtschaftsprüfer, Rechnungshof). 4.3 Personelle Aspekte (1) Stabsführung: Die Leitung des Stabs befindet sich in einer… …Managementtechniken als Hilfsmittel. 4.4 Managementtechniken (1) Führungsstil: Mit Blick auf den hohen Zeit- und Entscheidungsdruck wird zumeist eine situativ-flexible…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Restrukturierungen wirksam gestalten: Grundsätze und Fallbeispiele

  Hebelbasierte Restrukturierung zwischen Sanierung und Transformation
  

  Benjamin Bulander, Oliver Bibo, Dr. Johannes L. Sauerwein

  …zwischen Sanierung und Transformation Benjamin Bulander, Oliver Bibo und Dr. Johannes L. Sauerwein 1 Studienergebnisse zeigen, dass Restrukturierungen im… …, wie Unternehmen aus strategischen Zielbildern konkrete Ergebnisverbesserungen ableiten und nachhaltig umsetzen können. 1. Einführung Die deutsche… …2024 und 2025 für 2026 eine moderate Erholung mit einem realen BIP-Wachstum von rund 1 % erwartet; diese wird jedoch primär durch Konsum- und… …Forschung und Praxis zu rücken. (1) Grenzen klassischer Restrukturierungsansätze: Im Kontext der aktuellen Insolvenzlage zeigt die Restrukturierungsstudie… …Mastering the Restructuring Challenge von Por- 1 Nähere Informationen zu den Autoren finden Sie auf S. 280 in diesem Heft. 2 Vgl. BMWE (Hrsg.), Jahresbericht… …https://www.bundeswirtschaftsministerium.de/Redaktion/DE/Dossier/ jahreswirtschaftsbericht-2026.html. 3 Vgl. Creditreform, Insolvenzen in Deutschland, 1. Halbjahr 2026, zuletzt online abgerufen am 5. 7. 2026 unter… …konzentriert, die den größten Beitrag zur Erreichung der definierten Unternehmensziele leisten. Abb. 1: Value-Creation-&-Performance-Framework (Quelle: Porsche… …die Lever Library dabei zwischen zwei Wirkungsrichtungen: 1) Performance-Hebel: Verbesserung von Ertragskraft, Kostenstruktur, Liquidität und… …, Non-HC, New Bu- Hebelcluster: Stop, Optimize, Automate, Merge siness, Portfolio) Umsetzung (1) Analyse & Benchmarking (1) Diagnosephase (2) Zielbild &… …Neuausrichtung Tab. 1: Übersicht Fallstudien (Quelle: Porsche Consulting) ven und die Optimierung globaler Wertschöpfungsstrukturen an Bedeutung. In…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 3/2026

  Inhalt / Impressum

  …Umsatzsteuer; Printausgabe zzgl. Versandkosten. Die Bezugsgebühr wird jährlich im Voraus erhoben. Abbestellungen sind mit einer Frist von 2 Monaten zum 1. 1… …: Anzeigen@ESVmedien.de Anzeigenleitung: Farsad Chireugin. Es gilt die Anzeigenpreisliste in der jeweilig aktuellen Form (Nr. 20 vom 1. 1. 2026), die unter…
• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  Inhalt / Impressum

  …Umsatzsteuer; Printausgabe zzgl. Versandkosten. Die Bezugsgebühr wird jährlich im Voraus erhoben. Abbestellungen sind mit einer Frist von 2 Monaten zum 1. 1… …: Anzeigen@ESVmedien.de Anzeigenleitung: Farsad Chireugin. Es gilt die Anzeigenpreisliste in der jeweilig aktuellen Form (Nr. 20 vom 1. 1. 2026), die unter…
• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2026

  Zugeständnisse der Kreditbank bei finanziellen Schwierigkeiten eines Unternehmens

  Stundung: Maßnahmen und Wirkungen aufsichtsrechtlicher "Forbearance"
  

  Mario Mühlböck

  …: Maßnahmen und Wirkungen aufsichtsrechtlicher „Forbearance“ Mario Mühlböck 1 Der vorliegende Beitrag geht der Frage der aufsichtsrechtlich getriebenen Reaktion… …Zugeständnissen gegenüber strauchelnden Kreditnehmern zu schaffen. 1. Einführung Krisen sind in den vergangenen Jahren sowohl in Deutschland als auch in Österreich… …Stundungsmaßnahme – auch als Forbearance-Fall bekannt – findet sich in Art. 47b Abs. 1 der Verordnung (EU) 575/2013 (CRR) 5 . Demnach liegt eine solche Maßnahme vor… …Publikationen verschiedenster Aufsichtsbehörden 1 Nähere Informationen zum Autor finden Sie auf S. 96 in diesem Heft. 2 Vgl. Statistisches Bundesamt, Insolvenzen… …. 2026. 4 Vgl. DVO (EU) 680/2014 vom 16. 4. 2014, geändert durch DVO (EU) 2015/ 227 vom 9. 1. 2015. Dieses ursprünglich für das Meldewesen (FINREP)… …Ausfallwahrscheinlichkeit nach internen Ratingmodellen, 6 Vgl. Art. 47a Abs. 1 Buchst. a und b CRR. 7 Vgl. etwa Leichinger, Forbearance-Maßnahmen in der Kreditpraxis, 2020… …Kriterien zur Unwahrscheinlichkeit der Zahlung i. S. des Art. 178 Abs. 1 Buchst. a i. V. m. Abs. 3 CRR. Diese Kategorisierung als notleidender Kredit bzw. als… …zeigt * Unter PD wird die „Probability of default“ bzw. Ausfallwahrscheinlichkeit verstanden. Tab. 1: Prüfungskriterien samt Widerlegungsmöglichkeiten ■ ■… …der vielschichtigen und praxisrelevanten Prüfung möglicher finanzieller Schwierigkeiten zu ermöglichen, enthält Tab. 1 eine nicht abschließende… …Zinszahlungen geleistet. 15 Vgl. EBA/GL/2018/06, Anhang 5 – Mögliche Stundungsmaßnahmen, Maßnahmen Z 1 bis 4. 16 Vgl. EZB, Leitfaden für Banken zu notleidenden…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenpr?vention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Inhalt / Impressum

  …Jahresabonnement: 211,68 €, ab 1. 10. 2026: 222,48 €; zzgl. Versandkosten; Jahresabonnement eJournal: https:// www.ESV.info/ksi-ejournal. Alle Preise jeweils… …von 2 Monaten zum 1. 1. eines jeden Jahres möglich. Anzeigen: Erich Schmidt Verlag GmbH & Co. KG • Genthiner Str. 30 G, 10785 Berlin, Telefon: (030) 25… …00 85-626, E-Mail: Anzeigen@ESVmedien.de Anzeigenleitung: Farsad Chireugin. Es gilt die Anzeigenpreisliste in der jeweilig aktuellen Form (Nr. 20 vom 1… …. 1. 2026), die unter https://www.esv.info/lp/anzeigen/ wirtschaft bereitsteht oder auf Wunsch zugesandt wird. Manuskripte: Hinweise für die Abfassung…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  Krisen- und Katastrophenstäbe zu Ausstattung, Führungsstil und Herausforderungen

  120 behördliche und 83 betriebliche Stäbe gewährten Einblicke in ihre Arbeit
  

  Frank Roselieb, Maria Deichmann

  …betriebliche Stäbe gewährten Einblicke in ihre Arbeit Frank Roselieb und Maria Deichmann 1 Während sich der erste Teil der Reihe „Wunsch und Wirklichkeit der… …Ereignisse. 1. Einführung: Befunde zur Stabsarbeit in 203 Organisationen Nicht erst seit dem mehrtägigen Stromausfall im Südwesten Berlins Anfang Januar 2026… …, ein Spin-Off der Universität Kiel, zwischen dem 1. 8. und 30. 9. 2025 eine Krisen- und Katastrophenstabsumfrage durchgeführt. Der Fragebogen umfasste 21… …Produktion/Be- 1 Nähere Informationen zu den Autoren finden Sie auf S. 192 in diesem Heft. 2 Vgl. Roselieb, Neuer DGfKM-Standard zur Krisen- und… …(n = 120) betrieblich (n = 83) Abb. 1: Ausstattung und Infrastruktur der Krisen- und Katastrophenstäbe trieb (11 %) sowie Marketing/Vertrieb (8 %) in… …etc.) Medienbezogener Vorfall (Skandal, 2 % 12 % Enthüllung etc.) Tab. 1: Gründe für die Einberufung der Stäbe (Mehrfachnennungen möglich) Dies bestätigt… …sich auch mit Blick auf die konkreten Gründe für die Einberufung der Stäbe (vgl. Tab. 1 4 ). Zwar wurden behördliche Stäbe mit Abstand am häufigsten… …„unsichere Informationsbasis“ und den „politischen Druck“ – auf einer fünfstufigen Skala von 1 (sehr wichtig) bis 5 (unwichtig) zu bewerten (Tab. 25 ). Dabei… …. Differenziert nach den beiden Stabstypen wird der Führungsstil als ähnlich wahrgenommen. Signifikante Unterschiede ergeben sich für zwei Gegensatzpaare: (1… …Schulnotenskala von 1 (sehr gut) bis 5 (mangelhaft) bewertet. Die Beurteilung fällt insgesamt eher durchwachsen aus (Tab. 37 ): Kein Ausstattungs- und…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenpr?vention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 3/2026

  Sichere Unternehmenssteuerung in unsicheren Zeiten auf der Basis von Resilienz, Prognosefähigkeit und Flexibilität

  ReProFlex als neue Steuerungsgrundlage
  

  Ronald Gleich, Kim Dillenberger, Heimo Losbichler

  …Flexibilität ReProFlex als neue Steuerungsgrundlage Ronald Gleich, Kim Dillenberger und Heimo Losbichler et al. 1 Die aktuellen geopolitischen Unsicherheiten… …veranschaulichen. 1. Sichere Unternehmenssteuerung in unsicheren Zeiten wird zur Daueraufgabe Sämtliche Unternehmen sehen sich mit makroökonomischen Veränderungen… …und Deglobalisierung auf Kurs halten (vgl. Abb. 1). In diesem Artikel werden Resilienz, Prognosefähigkeit und Flexibilität als Steuerungsgrundlagen im… …von Produktionsprozessen und einer verstärkten Fokussierung auf nationale oder regionale Märkte. Abb. 1: Spannungsfeld von Globalisierung und… …Ausbau 1 Nähere Informationen zu den Autoren finden Sie auf S. 144 in diesem Heft. 102 KSI 03.26 Sichere Unternehmenssteuerung in unsicheren Zeiten… …(vgl. Abb. 35 auf S. 105): (1) Makroökonomische Entwicklungen: Zunächst ist es wichtig, die aktuellen makroökonomischen Entwicklungen zu überblicken und… …deren Bedeutung zu analysieren. An dieser Stelle öffnet sich das Spannungsfeld von Globalisierung und Deglobalisierung (vgl. oben Abschn. 1). In diesem… …Dimensionen der Steuerungsgrundlage ReProFlex kurz vorgestellt, bevor sie später in nachfolgenden Beiträgen im Detail behandelt werden: (1) Resilienz (Re)… …Steuerungsimplikationen auf der Basis von ReProFlex 1. Makroökonomischen Rahmen analysieren: aktuelle Entwicklungen überblicken und deren Bedeutung analysieren Ziel: Status…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Strategische Fehlentscheidungen als Krisenursache

  Wie strategische Frühaufklärung Unternehmenskrisen verhindern kann
  

  Prof. Dr. Kristian Giesen

  …verhindern kann Prof. Dr. Kristian Giesen 1 Strategische Fehlentscheidungen zählen zu den zentralen Ursachen von Unternehmenskrisen. Häufig beruhen sie darauf… …treffen und dadurch das Risiko von Unternehmenskrisen zu reduzieren. 1. Einführung Unternehmen waren schon immer Veränderungen ausgesetzt. Neu sind jedoch… …Beachtung finden und das Unternehmen (meist unbemerkt) in eine Strategiekrise gerät. 1 Nähere Informationen zum Autor finden Sie auf S. 232 in diesem Heft. 2… …Gesetzgeber dazu veranlasst, mit § 1 Sta- RUG die Pflicht zur Krisenfrüherkennung ausdrücklich zu verankern. 4 Diese Pflicht ist dabei jedoch kein Selbstzweck… …. Vielmehr verlangt § 1 StaRUG ausdrücklich, dass auf erkannte bestandsgefährdende Entwicklungen mit geeigneten Gegenmaßnahmen, also Entscheidungen, reagiert… …und durch § 1 StaRUG in nationales Recht umgesetzt. Vgl. BT-Drucks. 19/24181, Regierungsentwurf StaRUG, Begründung zu § 1. 5 Vgl. Scherer… …Vgl. IDW S 16, Ausgestaltung der Krisenfrüherkennung und des Krisenmanagements nach § 1 StaRUG, 2025. 7 Vgl. Giesen/Gleißner, Unternehmensentscheidungen… …, 2024, S. 114–121. 16 Vgl. Giesen, Quick Guide Krisenfrüherkennung im Unternehmen, Umsetzungsansätze für § 1 StaRUG, 2022, S. 80–85. 17 Vgl. Kahneman…

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