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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Transformationsweg eines Transformationsexperten

  Der Wechsel an die EBS: Mit welchem Ziel?
  

  Prof. Dr. Henning Werner

  …212 KSI 05.26 Restrukturierung und Finanzmanagement Von der KSI-Redaktion für Sie nachgefragt: Transformationsweg eines Transformationsexperten Der… …der SRH University Heidelberg und insbesondere als Gründer des IfUS-Instituts hat er bereits ein einzigartiges Kompetenzbündel aufgebaut, das nun um die… …neuer Rektor der EBS Universität für Wirtschaft und Recht auf dem Campus in Oestrich-Winkel statt; seit Anfang April 2026 übt der KSI-Herausgeber das Amt… …aus. KSI-Redaktion: Nach rd. 21 Jahren an der SRH in Heidelberg haben Sie nun das Amt als Rektor der EBS Universität für Wirtschaft und Recht, die als… …eine der führenden privaten Universitäten Deutschlands gilt, übernommen. Wie kam es zu diesem für viele überraschenden Entschluss? Prof. Dr. Henning… …durfte ich als Vorsitzender des Präsidialrats gemeinsam mit dem Gremium die akademische Entwicklung der Universität in einer wichtigen Übergangsphase… …Praxis steht. KSI-Redaktion: Diese Praxisorientierung ist bei Ihnen ja insbesondere an der Gründung und Leitung des IfUS-Instituts abzulesen. Was wird… …daraus? Prof. Dr. Henning Werner: In den vergangenen 15 Jahren ist es gemeinsam mit zahlreichen Partnern gelungen, das IfUS- Institut zu einer der führenden… …Plattformen für Executive Education in den Bereichen Transformation, Restrukturierung und Sanierung in Deutschland zu entwickeln. An der EBS Universität… …stehen: akademische Lehre, Executive Education, Forschung sowie Netzwerk- und Veranstaltungsformate. KSI-Redaktion: Weshalb sehen Sie dafür an der EBS…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2026

  Covenants kehren zurück

  Die neue Härte der Kreditbedingungen
  

  Volker Riedel, Doreen Laabs

  …70 KSI 02.26 Restrukturierung und Finanzmanagement Covenants kehren zurück Die neue Härte der Kreditbedingungen Volker Riedel und Doreen Laabs 1 Nach… …wurden Covenants vielfach nicht mehr als notwendiges Instrument der Risikoabsicherung wahrgenommen, sondern als verhandelbare Einschränkung, die im Zweifel… …der großvolumigen Leveraged-Finance-Transaktionen begann, setzte sich schrittweise auch im klassischen Corporate- und Mittelstandsfinanzierungsumfeld… …diese Phase jedoch weniger eine grundlegende Neubewertung des ökonomischen Nutzens von Covenants als vielmehr eine temporäre Verschiebung der… …Machtverhältnisse zugunsten der Kreditnehmer. Die hohe Marktliquidität und der Druck auf Kreditgeber, Kapital zu platzieren, führten dazu, dass Risikodisziplin… …Refinanzierungen abgefedert werden könnten. Mit dem Ende des Niedrigzinsumfelds und der Rückkehr makroökonomischer Unsicherheit zeigt sich nun, dass dieser Verzicht… …auf vertragliche Steuerungsmechanismen aus Sicht der Kreditgeber nicht nachhaltig war. Steigende Zinsen, erhöhte Ergebnisvolatilität und eingeschränkte… …Covenants nicht nur formal zurück, sondern gewinnen wieder eine zentrale Rolle innerhalb der Kreditarchitektur. Sie dienen erneut als Instrument zur… …Strukturierung der Kreditbeziehung, zur frühzeitigen Identifikation von Risiken und zur Definition von Interventionsschwellen. Damit markieren sie eine Rückkehr zu… …Cashflow- Sensitivität Der wohl wichtigste Treiber der aktuellen Entwicklung ist der deutliche Zinsanstieg, der die ökonomischen Grundlagen vieler bestehender…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  Transformationschancen nutzen und Risiken beherrschen

  Zentrale Botschaften anlässlich der BDU-Fachkonferenz Sanierung und des RMA-Kongresses zum Chancen- und Risikomanagement
  

  Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …Krisenprävention und Resilienz KSI 04.26 161 Transformationschancen nutzen und Risiken beherrschen Zentrale Botschaften anlässlich der… …Transformationsprozesse notwendige Veränderungen umzusetzen, um resilientere und nachhaltigere Strukturen zu schaffen. Um hier zu unterstützen, organisiert der BDU einmal… …bewährt hat. Ebenfalls seit vielen Jahren etabliert ist der RMA-Fachkongress, dessen Veranstalter in diesem Jahr auf ein 20-jähriges Jubiläum verweisen… …konnten. Im Mittelpunkt stand das Aufzeigen von Ansatzpunkten für ein erfolgreiches Chancen- und Risikomanagement. 1. Einführung Anlässlich der diesjährigen… …Sanierung und Finanzierungsoptionen. Einblicke in ein erfolgreiches Chancenund Risikomanagement vermittelte der 20. Riskmanagement Congress RMC 2026 am 18./19… …. 5. 2026 in München. Veranstalter ist hier der RMA Risk Management & Rating Association e. V., der sich als unabhängige Interessenvertretung für die… …ein Kurzüberblick geboten, der Teilnehmern als Erinnerungsstütze dienen kann und Nicht-Teilnehmern Hinweise auf den aktuellen Diskussionsstand2… …ermöglicht – auch mit der Empfehlung, beide Veranstaltungen für das nächste Jahr unter „Save the Date“ zwecks Teilnahme zu vermerken. 3 2. BDU-Fachkonferenz… …: Vernetztes Expertenwissen befeuert Transformationschancen In der Restrukturierung und Sanierung geht es nicht nur um kurzfristige Stabilisierung, sondern um… …Chance dringend benötigt.“ 2.1 Beispiele für Transformationserfolge Die Transformation der Körber AG (13.000 Mitarbeiter weltweit, drei Geschäftsfelder…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 3/2026

  Anwendung der Spieltheorie in der Sanierungsberatung

  Strategie-Empfehlungen für Berater in komplexen Stakeholder-Situationen
  

  Prof. Dr. Felix B. Fischer

  …Sanierung und Insolvenz KSI 03.26 125 Anwendung der Spieltheorie in der Sanierungsberatung Strategie-Empfehlungen für Berater in komplexen… …Kernaufgabe der Sanierungsberatung. Auch wenn Sanierungsberater viele dieser Situationen mithilfe langjähriger Erfahrung intuitiv lösen können, wird es immer… …wieder Situationen ohne „Patentrezept“ geben. Die pragmatische Anwendung der Spieltheorie kann helfen, komplexe Stakeholder- Situationen in der Sanierung… …zu den anspruchsvollsten Aufgaben der Unternehmensberatung. Sie erfordern nicht nur fundierte betriebswirtschaftliche und rechtliche Kenntnisse… …müssen. In der Praxis sehen sich Sanierungsberater beispielsweise mit folgenden Problemen konfrontiert: Gläubigergruppen drohen mit Vollstreckung… …, Gesellschafter streiten über die Zukunft des Unternehmens, das Management zögert bei der Umsetzung notwendiger Maßnahmen. Die Interessen sind nicht nur… …unterschiedlich, sondern oft auch widersprüchlich. Diese Interessenkonflikte können durch asymmetrische Informationsverteilung und taktisches Verhalten der… …Beteiligten verstärkt werden. Die Folge sind ineffiziente Verhandlungen, verzögerte Entscheidungen und im schlimmsten Fall das Scheitern der Sanierung… …analysiert werden können, um strategisch fundierte Entscheidungen bzw. Lösungsansätze zu ermöglichen. Der Beitrag gliedert sich wie folgt: Zunächst werden… …Grundlagen zu komplexen Sanierungssituationen sowie zur Spieltheorie erläutert. Anschließend werden drei Ausschnitte bzw. Konzepte der Spieltheorie mit…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Mietkautionen in der Insolvenz: Begegnungen der dritten Art

  BGH zur Abgrenzung von Insolvenz-, Masse- und Neuforderungen
  

  Dr. Raoul Kreide, Ruben Klett

  …268 KSI 06.26 Sanierung und Insolvenz Mietkautionen in der Insolvenz: Begegnungen der dritten Art BGH zur Abgrenzung von Insolvenz-, Masse- und… …Neuforderungen Dr. Raoul Kreide und Ruben Klett 1 Nimmt der Vermieter in der Insolvenz des Mieters die Kaution in Anspruch, entsteht ein Wiederauffüllungsanspruch… …. Mit Urteil vom 18. 6. 2026 hat der BGH erstmals zu jüngeren Entscheidungen der Untergerichte Stellung genommen, die im Bereich der Mieterinsolvenz für… …. Hintergrund In so gut wie jedem Insolvenzverfahren werden Mietrückstände auflaufen – spätestens, wenn der Mieter meint, im vorläufigen Insolvenzverfahren nicht… …Grundsatz als Barkaution, in der Praxis jedoch meist als Bankbürgschaft. Auch in der Insolvenz kann der Vermieter diese Sicherheit uneingeschränkt in Anspruch… …, da die Sicherheit bereits bei Mietbeginn bestellt wird. Zu diesem Zeitpunkt sollte der Vermieter keine Finanzierungsschwierigkeiten kennen – sonst… …. Vermieterpfandrecht und Patronate erweisen sich ebenso häufig als unergiebig. 2. Der Wiederauffüllungsanspruch Es ist nicht gesetzlich geregelt, dass der Mieter die… …Sicherheit erneut stellen („auffüllen“) muss, wenn der Vermieter sie berechtigt in Anspruch genommen hat. Der BGH hat jedoch anerkannt, dass sich diese Pflicht… …als Nebenabrede aus dem Mietvertrag ergibt. 3 Meistens wird der Mietvertrag aber auch eine entsprechende Regelung enthalten. Dieser Anspruch entsteht… …mit der Inanspruchnahme der Kaution. 4 Mit der berechtigten Inanspruchnahme lebt somit nicht der ursprüngliche Anspruch auf Stellung der Mietsicherheit…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Insolvenzeröffnungsgründe weiter in der Diskussion

  OLG Düsseldorf mit ausführlicher Entscheidung vom 16.4.2026 zur Überschuldung
  

  Jutta Rüdlin

  …264 KSI 06.26 Sanierung und Insolvenz Insolvenzeröffnungsgründe weiter in der Diskussion OLG Düsseldorf mit ausführlicher Entscheidung vom 16. 4… …, als mit dem SanInsFoG 2 das StaRUG 3 eingeführt wurde und dort mit der Krisenfrüherkennungspflicht ein besonderer Fokus auf die… …Insolvenzeröffnungsgründe mit Prognosetatbestandsmerkmalen gelegt wurde. Das OLG Düsseldorf hat nun kürzlich erneut Anlass gegeben, sich mit der Thematik auseinanderzusetzen… …leichter darzulegen und zu beweisen ist. Umso mehr ist zu begrüßen, dass sich der 12. Senat des OLG Düsseldorf sehr ausführlich mit den Insolvenzgründen… …. 2017 belief sich dieser auf rund 93.400 €. Der klagende Insolvenzverwalter ging deshalb von einer insolvenzrechtlichen Überschuldung zum 31. 12. 2017 aus… …. Der Beklagte hielt dem entgegen, dass erhebliche stille Reserven vorhanden gewesen seien, Gesellschafterdarlehen aufgrund von… …Entscheidung und gab der Klage statt. Es bejahte eine Überschuldung der Gesellschaft zum 31. 12. 2017. 1. Einführung Die insolvenzrechtliche Überschuldung ist… …häufig in der Diskussion. Die einen möchten diesen Eröffnungsgrund abschaffen, 6 andere ihn modifizieren, 7 die Berufsgruppe der Insolvenzverwalter möchte… …ihm durch mehr Klarheit in der Ausprägung zu mehr Anerkennung verhelfen. 8 Der Eröffnungsgrund spielt bei der Antragstellung, der Antragspflicht und der… …eine Überschuldung im insolvenzrechtlichen Sinne vorliegt, auch die Handelsbilanz herangezogen. Dies beruht auf Formulierungen auch des BGH, der in…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 3/2026

  Chancenpotentiale künstlicher Intelligenz in der leistungswirtschaftlichen Restrukturierung

  Anwendungsmöglichkeiten und Leistungsgrenzen
  

  Prof. Dr. Markus W. Exler, Prof. Dr. Dr. Mario Situm, Matthias Mair

  …Restrukturierung und Finanzmanagement KSI 03.26 113 Chancenpotentiale künstlicher Intelligenz in der leistungswirtschaftlichen Restrukturierung… …Bewältigung wirtschaftlicher Krisen und zur Unterstützung betrieblicher Restrukturierungen stark an Bedeutung. Auf der Basis qualitativer Experteninterviews… …zeigt der Beitrag, dass mit dem KI-Einsatz vor allem in datenintensiven und standardisierbaren Aufgaben – etwa in Finanzanalysen, Planung und… …Urteilsvermögen zentral. Entlang der IDW-S6-Krisenlogik erreicht der KI-Nutzen in mittleren Krisenphasen seinen Höhepunkt, während er in frühen Phasen vorbereitend… …wachsende soziale Spannungen. Parallel dazu beschleunigen technologische Entwicklungen – insbesondere in der Digitalisierung – den strukturellen Wandel und… …erfordern von Unternehmen hohe Anpassungsfähigkeit und Flexibilität. 2 Einer der treibenden Faktoren dieser Innovationssprünge ist die KI. Sie hat sich aus… …Nischenanwendungen zu einer Schlüsseltechnologie entwickelt, die nahezu alle Branchen und Berufsprofile prägt. 3 Der weltweite Umsatz im Bereich der KI lag 2024 bei… …vielfältig einsetzbar. Wie eine Studie von Forbes zeigt, hat KI vor allem in der Steigerung der Effizienz hohes Potential. 5 Auch für Unternehmensberater, die… …täglich mit großen Datenmengen arbeiten, kann KI relevante Vorteile bringen (z. B. bei Themen wie der Validierung von Daten und Informationen, Erhöhung der… …Entscheidungssicherheit, Vorhersage von Engpässen oder Maschinenausfällen etc.). 6 Daher kann der Einsatz von KI einen Unternehmensberater dahingehend unterstützen, dass…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2026

  Welchen Nutzen bietet der KI-Einsatz im Krisenumfeld?

  Prof. Dr. Markus W. Exler

  …86 KSI 02.26 Sanierung und Insolvenz Von der KSI-Redaktion für Sie nachgefragt: Welchen Nutzen bietet der KI-Einsatz im Krisenumfeld? Beantwortet von… …allem bei datenintensiven und standardisierbaren Aufgaben deutliche Effizienzgewinne erzielt werden. In neuerer Krisenforschung wird an der FH… …Kufstein/Tirol entlang der IDW-S6-Krisenlogik nach Erkenntnissen gesucht. KSI-Redaktion: An der FH Kufstein ist der KI-Einsatz in der Restrukturierung und… …Sanierung ein schon länger auf der Agenda stehendes Forschungsfeld, was ist eigentlich mit KI-Einsatz gemeint? Prof. Dr. Markus Exler: KI gilt bekanntlich als… …eine der zentralen Technologien der digitalen Transformation und beeinflusst zunehmend die Leistungsfähigkeit von Unternehmen. Hierbei werden unter KI… …. KSI-Redaktion: Chancenpotenziale liegen auch in der Krisenfrüherkennung? Prof. Dr. Markus Exler: Durch die Analyse von Unternehmenskennzahlen mit Methoden wie… …Expertenaussagen zeigt uns, dass der Nutzen von KI entlang der Krisenprogression eines Unternehmens (Logik Sanierungsgutachten) stark variiert und primär eine… …ausführliche Diskussion der Studienergebnisse und Handlungsempfehlungen für die Praxis in der nächsten KSI-Ausgabe vorstellen. Dabei soll dann der Schwerpunkt im… …Vorfeld von Sanierung und Insolvenz auf Potenzialen, Grenzen und Einsatzfeldern von KI in der leistungswirtschaftlichen Restrukturierung liegen. Geben Sie…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  Die umsatzsteuerliche Organschaft in der Insolvenz

  Rechtslage und Folgen
  

  Dr. Kristina Bexa

  …Sanierung und Insolvenz KSI 04.26 181 Die umsatzsteuerliche Organschaft in der Insolvenz Rechtslage und Folgen Dr. Kristina Bexa 1 Die… …umsatzsteuerliche Organschaft ist ein bewährtes Gestaltungsinstrument zur Vereinfachung der steuerlichen Behandlung konzerninterner Leistungen. Sie ermöglicht es… …, wenn innerhalb dieser Struktur eine Insolvenz eintritt. 1. Grundlagen der umsatzsteuerlichen Organschaft Eine umsatzsteuerliche Organschaft liegt gem. §… …2 Abs. 2 Nr. 2 UStG vor, wenn ein Unternehmen (Organgesellschaft) nach dem Gesamtbild der tatsächlichen Verhältnisse finanziell, wirtschaftlich und… …organisatorisch in ein anderes Unternehmen (Organträger) eingegliedert ist. ■ ■ ■ Die finanzielle Eingliederung bedeutet, dass der Organträger in der Weise an der… …Organgesellschaft beteiligt ist, dass er seinen Willen in der Organgesellschaft durchsetzen kann. Dies erfolgt regelmäßig über eine Mehrheitsbeteiligung an der… …Organgesellschaft, die mit einer Stimmenmehrheit einhergeht. Die wirtschaftliche Eingliederung liegt vor, wenn zwischen dem Organträger und der Organgesellschaft eine… …voraus, dass der Organträger die Möglichkeit hat, die Geschäftsführung der Organgesellschaft zu bestimmen, beispielsweise durch eine gemeinsame… …Managementstruktur. Dies wird in der Praxis regelmäßig durch eine Personenidentität in den Leitungsgremien sichergestellt. 2 Eine zentrale Rechtsfolge der… …Zwecke ausschließlich dem Organträger zugeordnet. 4 Folglich ist der Organträger alleiniger Steuerschuldner der Umsatzsteuer und damit auch allein zum…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2026

  Zugeständnisse der Kreditbank bei finanziellen Schwierigkeiten eines Unternehmens

  Stundung: Maßnahmen und Wirkungen aufsichtsrechtlicher "Forbearance"
  

  Mario Mühlböck

  …74 KSI 02.26 Restrukturierung und Finanzmanagement Zugeständnisse der Kreditbank bei finanziellen Schwierigkeiten eines Unternehmens Stundung… …: Maßnahmen und Wirkungen aufsichtsrechtlicher „Forbearance“ Mario Mühlböck 1 Der vorliegende Beitrag geht der Frage der aufsichtsrechtlich getriebenen Reaktion… …, regulatorische Anforderungen und Auswirkungen in der Praxis. Ziel ist es, im Beratungsmarkt ein besseres Verständnis für die bankseitigen Auswirkungen von… …zu einem nahezu ständigen Begleiter des wirtschaftlichen und politischen Alltags geworden. Ob der mittlerweile seit über vier Jahren andauernde Krieg… …in der Ukraine, die unberechenbare Außen- und Wirtschaftspolitik der neuen US-Administration oder tiefgreifende strukturelle Probleme in… …Schlüsselindustrien – die Liste an Belastungsfaktoren ist lang. All diese Entwicklungen haben unmittelbare Rückwirkungen auf die wirtschaftliche Stabilität der beiden… …der Lage: In Deutschland stiegen die Regelinsolvenzen im Jahr 2024 um 9,5 %, während die Unternehmensinsolvenzen sogar um 22,4 % im Vergleich zum… …Vorjahr zunahmen. 2 Auch Österreich verzeichnete im selben Zeitraum einen Anstieg der Unternehmensinsolvenzen um 22 %. 3 Eine nachhaltige Entspannung der… …. noch ohne Einbindung der finanzierenden Banken bewältigt werden können, ist die Lösung von Liquiditätsengpässen i. d. R. nur unter Einbeziehung des… …Kreditinstituts möglich. Hinweis: Was vielen Unternehmen dabei nicht bewusst ist: Kreditinstitute unterliegen bei der Modifikation oder Neufassung bestehender…

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