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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Mittelstandsanleihen in Deutschland

  Eine Untersuchung ausfallbegünstigender Merkmale
  

  Johannes Klein, Jan-André Pramann, Leonard Stuckenborg, Sabrina Adam

  …, Jan-André Pramann, Leonard Stuckenborg und Sabrina Adam* Als Antwort auf die verschärften Anforderungen an Banken hinsichtlich der Kreditvergabe haben sich… …ausgefallene mit nicht ausgefallenen Anleihen. 1. Einleitung Im Zusammenhang mit den Auswirkungen der Finanzmarktkrise des Jahres 2007 haben sich die… …Anforderungen der kreditgebenden Banken an die Unternehmen immer weiter verschärft. Neben einer entsprechenden Eigenkapitalausstattung fordern die Banken auch… …zunehmend mehr Transparenz, höhere Reporting-Pflichten sowie Mitbestimmungsrechte ein; zudem ist neben diesen Anforderungen auch ein Anstieg der Kreditzinsen… …seit Mitte 2010 auch die ersten Mittelstandsanleihen an deutschen Börsen notiert. Die Vorteile für die Unternehmen bei der Emission von Anleihen sind… …dabei in erster Linie die Unabhängigkeit von Banken, kein Stimmrechtsverlust und Beibehaltung der Rechtsform 3 . Außerdem verbessern sich durch eine… …Emission meist der Bekanntheitsgrad eines Unternehmens (Außendarstellung) sowie dessen Positionen bei Verhandlungen z. B. mit unternehmensexternen Partnern… …zur Kapitalbeschaffung. Nach Ansicht der Unternehmensseite führt eine Börsennotierung sowohl zu größerer finanzieller wie auch unternehmerischer… …betriebswirtschaftliches Management am FB12 der WWU Münster und Unternehmensberater bei der Roland Berger GmbH; Jan-André Pramann ist wissenschaftlicher Mitarbeiter am… …Institut für betriebswirtschaftliches Management am FB12 der WWU Münster; Leonard Stuckenborg ist dort ebenfalls wissenschaftlicher Mitarbeiter und interner…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Unternehmensinterne Kommunikation und interpersonelles Vertrauen in der Krisenbewältigung

  Ergebnisse einer Befragung unter 206 Restrukturierungsexperten
  

  Marcel Hinzmann, Thomas Menzel, Prof. Dr. Ulrich Krystek

  …KSI 2/18 74 Krisenkommunikation und Vertrauen Unternehmensinterne Kommunikation und interpersonelles Vertrauen in der Krisenbe­wältigung Ergebnisse… …des Krisenmanagements (der Krisenvermeidung und -bewältigung) ableiten lassen 5 . In der Literatur scheint der Prozesscharakter von Unternehmenskrisen… …allgemein unstrittig, allerdings besteht ein Dissens bzgl. des Prozessverlaufs sowie der Phaseneinteilung 6 überlebenskritischer Prozesse. Gemessen an ihren… …Krisenbewältigung sind und den Krisenausgang maßgeblich beeinflussen, werden deren Verhaltensaspekte im Rahmen der Unternehmenssanierungen in der Literatur kaum… …-bewältigung entstanden sind. Dabei kristallisiert sich heraus, dass der Erfolg einer Krisenbewältigung keineswegs eindimensional zu bewerten ist. Viel eher ist… …Unternehmenskrisen werden von Menschen verursacht und zugleich sind sie es, die solche Krisen bewältigen 1 . Ohne die Unterstützung der Mitarbeiter, ohne deren… …. Eine Vielzahl von Arbeiten zur Krisenbewältigung widmet sich dem Thema der internen Kommunikation und des interpersonellen Vertrauens – wenn überhaupt –… …nur zweitrangig, isoliert und eher rudimentär 2 . Zudem fußen sie meist auf persönlichen Erfahrungen oder subjektiven Einschätzungen der jeweiligen… …Autoren. Zugleich scheint die thematische Relevanz in der Literatur jedoch unbestritten. Deshalb mahnen einige namhafte Autoren einen weiteren… …ungeplante und ungewollte Prozesse von begrenzter Dauer und Beeinflussbarkeit sowie mit ambivalentem Ausgang. Sie sind in der Lage, den Fort­ * Prof. Dr…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Die EU-DSGVO als Chance nutzen, um Krisen zu vermeiden

  Handlungsbedarf aufgrund neuen Datenschutzrechts
  

  Helko Kögel

  …Kögel* Mit dem Inkrafttreten der europäischen Datenschutzgrundverordnung (EU-DSGVO) am 25. 5. 2018 kommt auf die Führungsorgane nicht nur in den… …der EU-DSGVO belegen eine solche Handhabung. Um den Nachweis führen zu können, dass datenschutzrechtliche Vorgaben eingehalten werden, muss ein… …Unternehmen spätestens jetzt ein Datenschutzmanagementsystem einführen. Diese notwendige Bedingung der Verordnung stellt für insoweit noch nicht… …lässt: So kann der Datenschutzbeauftragte über ein risikobasiertes Managementsystem schnell eine Übersicht über die laufende Verarbeitung von… …dem globalen Wettbewerb. Somit wird aus Sicht der Krisenprävention schon jetzt deutlich: Erst das Verpassen dieses Chancenpo­ten­zi­als löst… …Krisengefahren aus. 2. Grundsätze zur Gewährleistung der neuen Anforderungen Konkret wird die Modernisierung des Datenschutzes durch mehrere Grundsätze… …gewährleistet, die in Art. 5 der EU-DSGVO festgelegt sind. Die zentralen Prinzipien der neuen Verordnung lauten: Rechtmäßigkeit und Transparenz: Ohne eine… …Berichtigung bzw. Löschung. Speicherbegrenzung: Die neue Verordnung besagt, dass die Datenspeicherung auf den Zeitraum der Verarbeitung beschränkt ist und… …Manipulation oder Fälschung. Vor dem Hintergrund, dass die Zahl der Cyberangriffe auf Datenbanken und Zugangsberechtigungen stetig steigt, hat dieses Prinzip in… …der EU-Verordnung einen neuen Stellenwert. Rechenschaftspflicht: Die Einhaltung dieser Grundsätze muss nachgewiesen werden. Mit dem endgültigen…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Von der KSI-Redaktion für Sie nachgefragt: Neufassung des IDW S 6: Wird Beratungsbedürfnissen ausreichend Rechnung getragen?

  Erfüllte und unerfüllte Erwartungen
  

  Prof. Dr. Ralf Neuhaus, Bernhard Maatz

  …dieses Standards ist inzwischen fünf Jahre alt. Die geplante Neufassung beinhaltet – so die Auffassung der Ersteller – keine Änderung der materiellen… …Auffassung nach in erster Linie entgegen? Bernhard Maatz: Aus Sicht der Beratungspraxis ist ein Sanierungskonzept „Mittel zum Zweck“ und nicht Selbstzweck. Es… …alle Stakeholder überzeugt werden, von ihrem Engagement auf Sicht wieder zu profitieren, und dass neue Gläubiger nicht geschädigt werden. Der IDW S 6… …stellt in diesem Kontext einen Schatz Von der KSI-Redaktion für Sie nachgefragt: Neufassung des IDW S 6: Wird Beratungsbedürfnissen ausreichend Rechnung… …umfassend und zutreffend zu erfüllen. In der praktischen Nutzung dieses Standards gibt es aber Unklarheiten, die bei der Neufassung des IDW S 6 beseitigt… …werden sollten. Ein hier aus Sicht der Symbio Consult besonders relevantes Thema ist die vom IDW geforderte Einschätzung der Führungs- und… …: Was meinen Sie konkret? Bernhard Maatz: Für meine Kollegen und mich hat die Klärung der Frage, wie die Handlungskompetenz der Unternehmensleitung… …Studie des IFUS-Instituts an der SRH Hochschule in Heidelberg zur Aufdeckung von Anwendungsfragen des IDW S 6 haben Mitte 2016 immerhin 155 von 213… …befragten Restrukturierungsberater großen bis sehr großen Konkretisierungsbedarf hinsichtlich der unternehmerischen und fachlichen Kompetenzen der Mitglieder… …der Führungsebene artikuliert 4 . Der IDW S 6 verlangt der Unternehmensleitung fachliche und unternehmerische Kompetenzen zur Wiederherstellung der…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Wenn die Maschine nicht durch das Werkstor passt…

  Ein Praxisbericht zur Bewertung und Vermarktung in der Insolvenz
  

  Peter Hämmerle

  …Vermarktung in der Insolvenz KSI 2/18 85 Wenn die Maschine nicht durch das Werkstor passt … Ein Praxisbericht zur Bewertung und Vermarktung in der… …Insolvenz Peter Hämmerle* Ende Februar mit überdurchschnittlichem Erfolg auf der internationalen Plattform der Hämmerle GmbH durchgeführt: „Fast alles fand… …weit über dem vorher ermittelten Zerschlagungswert. Der Insolvenzverwalter erhielt so mehr Geld für die Masse und die Auszahlung an die Gläubiger.“… …Meldet ein Unternehmen Insolvenz an, veranlasst der Verwalter i. d. R. eine Inventarisierung und Bewertung des beweglichen Anlagevermögens, sprich der… …Maschinen und Anlagen sowie der Betriebs- und Geschäftsausstattung – so auch im Falle der b. s. u. biebertaler stanz- und umformtechnik GmbH, welche im Mai… …2016 als Teil der Hock-Gruppe mit sieben weiteren Unternehmen Insolvenz anmelden musste. Als einer der Gründe für die Insolvenz wurden… …Liquiditätsschwierigkeiten genannt. Seitens der Insolvenzverwaltung 1 wurde der Auftrag für die kurzfristige Sachaufnahme und die Bewertung des beweglichen Anlagevermögens für… …alle acht Gesellschaften an das vom Verfasser geführte Unternehmen vergeben. Über die Erfolgsfaktoren der Vermarktung wird nachfolgend informiert. 1… …. Im Insolvenzfall musste es schnell gehen: Innerhalb von zwei Wochen führten wir die Vor-Ort-Aufnahmen als Grundlage der Inventarisierung durch und… …erstellten ein umfangreiches Wertgutachten dazu. Allein in der biebertaler stanz- und umformtechnik erfassten wir rund 900 Gegenstände. Zunächst wurde in allen…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Aktuelle Rechtsprechung zur Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzpraxis

  Dr. Oliver Jenal

  …wirft ohne Anspruch auf Vollständigkeit ein Schlaglicht auf besonders bedeutsame Entscheidungen der jüngeren Zeit. Gesellschaftsrecht 1. Befriedigung von… …Gesellschaftsgläubigern durch Kommanditisten Nach §§ 171, 172 HGB haften Kommanditisten bis zur Höhe der von ihnen übernommenen Kommanditeinlage auch gegenüber… …Gesellschaftsgläubigern, sofern sie diese nicht an die Gesellschaft geleistet haben. Mit der Frage, wie sich die Zahlungen eines Kommanditisten an Gesellschaftsgläubiger… …vor Eröffnung des Insolvenzverfahrens auf die Pflicht zur Erbringung der Hafteinlage auswirken, hatte sich der BGH in seinem Urteil vom 25. 7. 2017 1 zu… …. Wolfgang Popp* Der Beklagte (B) war Gründungskommanditist der M. International Ltd. & Co. KG (Schuldnerin) und zugleich Director der… …Komplementär-Gesellschaft. Bei Gründung der Gesellschaft im Dezember 2006 übernahm er eine Hafteinlage von 1.000 €. Durch Vertrag vom 31. 10. 2008 wurden zwei weitere… …. B vereinbarte mit der Schuldnerin (S) am 31. 12. 2008 die Übereignung von acht Schuldverschreibungen der F KGaA über je 20.000 € nebst 6 % Zinsen ab… …dem 11. 2. 2008 zur teilweisen Erfüllung seiner Hafteinlage. Darüber hinausgehend sollte die Einlageverpflichtung des B in Höhe der weiteren 30.729,42 €… …. B erhielt am 27. 1. 2009 eine Gutschrift der F KGaA auf seinem Privatkonto i. H. von 166.871,68 €. Von diesem Privatkonto zahlte er am 29. 1. 2009… …Löhne und Gehälter der S in einer Gesamthöhe von 50.119,18 €, zahlte 7.500 € für Computerhardware der S am 9. 2. 2009 und nahm Zahlungen am 20. 2. 2009…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Daten & Fakten

  …Digitaler Wandel KSI 2/18 59 Daten & Fakten aus der Wirtschaft Creditreform Zahlungsindikator 2. Halbj. 2017 Deutsche Unternehmen sind bei der… …Debitorenregister Deutschland (DRD) auf der Basis von 3,45 Mio. Rechnungsbelegen aus dem Zeitraum Juli bis Dezember 2017. Möglicherweise wird das betriebliche… …: In der zweiten Hälfte 2017 bezahlten insbesondere Unternehmen aus dem Einzelhandel, dem Großhandel und der Verkehrs- und Logistikbranche ihre… …überdurchschnittlich lange Zahlungsverzögerungen von noch 15,47 Tagen auf (1. Halbjahr 2017: 16,48 Tage). Zum Vergleich: Unternehmen aus der Chemiebranche zahlten im… …Durchschnitt 8,31 Tage später und Unternehmen aus dem Einzelhandel überschritten das vereinbarte Zahlungsziel um 10,31 Tage. Forderungseinzug bei Großkunden: Der… …Anstieg des Zahlungsverzugs in Deutschland bedeutet gleichzeitig eine Ausweitung der gesamten Forderungslaufzeit. 43,15 Tage vergingen im Durchschnitt im 2… …. Halbj. 2017, bis die Forderung letztlich beglichen wurde (1. Halbj. 2017: 42,62 Tage). Entsprechend stärker wird die Liquidität der Lieferanten und… …. Mangelhafte Zahlungsweise der Unternehmergesellschaft: Unterteilt nach den Rechtsformen zeigt sich ein zunehmender Zahlungsverzug der Unternehmergesellschaft… …Vergleich: Unternehmen der Rechtsformen „KG“ (8,29 Tage) und „AG“ (9,20 Tage) zahlten ihre offenen Posten mit einem deutlich geringeren Verzug. Maßgeblich… …. https://www.creditreform.de/nc/aktuelles/news-list/details/newsdetail/creditreform-zahlungsindikator-deut schland-winter-20172018.html. Bundesbank-Studie zum Zahlungsverhalten Aus einer am 9. 2. 2018 abgeschlossenen Studie der Deutschen Bundesbank zum…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Neues aus Gesetzgebung und Verwaltung

  …Rechtsprechungsreport KSI 2/18 91 Neues aus Gesetzgebung und Verwaltung Sanierungserlass: Handlungsbedarf für Altfälle Vor dem Hintergrund, dass der… …sog. Sanierungserlass des BMF nach neuer Rechtsprechung des BFH gegen den Grundsatz der Gesetzmäßigkeit der Verwaltung verstößt, hat der… …Steuerberaterverband Niedersachsen Sachsen-Anhalt am 12. 2. 2018 Handlungsbedarf hinsichtlich der offenen Frage angemahnt, was nun mit den sog. Altfällen geschehe. Für… …Basis der Sanierungsgewinn steuerfrei gestellt werden kann. Sofern bereits von der Finanzverwaltung mit Bezugnahme auf den Sanierungserlass aus dem Jahr… …bestehe erheblicher Handlungsbedarf, insbesondere im Hinblick auf die zeitnahe Erstellung der Jahresabschlüsse zum 31. 12. 2017. Hier sei der Gesetzgeber… …Schreiben an das Niedersächsische Finanzministerium hat der Verband die Situation wie folgt dargestellt: Nachdem der Große Senat des BFH mit seinem Beschluss… …vom 28. 11. 2016 (GrS 1/15, BStBI 2017 II S. 393) den Sanierungserlass der Finanzverwaltung aufgehoben hat, hat der Gesetzgeber im Rahmen des Gesetzes… …. 2017 (BStBI 2017 I S. 741) hat die Finanzverwaltung­ bereits in Erwartung der gesetzlichen Neuregelung – unter bestimmten Voraussetzungen –… …Vertrauensschutz für „Altfälle“, d. h. Fälle, in denen bis zum 8. 2. 2017 der Forderungsverzicht der Gläubiger erklärt oder eine verbindliche Aussage bzw. Zusage zur… …X R 38/15) hat der BFH jedoch auch dieses BMF-Schreiben als mit dem Grundsatz der Gesetzmäßigkeit der Verwaltung nicht vereinbar aufgehoben. Des…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 2/2018

  Umfeldinformationen zur Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzberatung

  …KSI 2/18 52 Service K K K ESVnews Aktuelle Themen in ESV-Zeitschriften 1. Eine Referenz für die Compliance- Organisation Eine hohe Dynamik in der… …Compliance-Beauftragte bei der regulativen Compliance unterstützen könnten. Dieser Artikel von Prof. Dr. Kurt Sandkuhl, Prof. Dr. Henning Herzog, Felix Timm, Gregor… …Stephan und Alina Debski in der Zeitschrift Risk, Fraud & Compliance (ZRFC 01/18 S. 16 –22) stellt ein Referenzmodell vor, welches sich die Realisierung… …Bitkom-Forschungsprojekts die Realisierung einer integrierten und IT-gestützten Compliance ermöglichen soll. Weitere Themen in der ZRFC 01/18 sind: Fokus auf den Kulturwandel… …von Bankprozessen zur Stärkung der regulatorischen Compliance (Jannik Leiendecker, Dr. Georg Lienke und Dr. Bernhard Gehra, S. 36 –41). 2. Die… …Strategieklausur im Aufsichtsrat Zu den Hauptaufgaben eines Aufsichtsrats gehört das ständige Hinterfragen der „strategischen Positionierung“ eines Unternehmens und… …aller wesentlichen Entscheidungen, die darauf einwirken. Der Beitrag von Prof. Dr. Marcus Labbé in der Zeitschrift für Corporate Governance (ZCG 01/18 S… …se zu beurteilen und letztlich Geschäftsmodell sowie Erfolgsfaktoren fortlaufend zu überprüfen (Ist gegen Soll). Weitere Themen in der ZCG 01/18 sind… …Entwicklung der Internen Revision hin zum Trusted Advisor Die berufsständische Definition des Deutschen Instituts für Interne Revision lässt Prüfung, aber auch… …Beratung, als mögliche Leistungen der Internen Revision zu. Die Standards konkretisieren diese zwei Ansätze in den A-Standards für die Prüfung und in den…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 1/2018

  Restrukturierung 4.0: Mit Volldampf voraus!

  Dipl.-Kfm. Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …Wirtschaft“ und das weiterhin extrem niedrige Zinsniveau verantwortlich. Hoffnung schöpfen manche der davon Betroffenen aus einem Megatrend, der anderenorts… …digitalisieren (vgl. zuletzt etwa Dahm/Walther in der Ausgabe 06/2017 der Zeitschrift für Corporate Governance, s. u. www.zcgdigital.de). Was sich als Parole… …leicht verkünden lässt, wird in der Umsetzung manche Bremsspuren hinterlassen. Das könnte dann für Sanierungsund Restrukturierungsberater die Chancen… …Einzelnen informiert dazu unser Beitrag von Steffan/Solmecke ab S. 5. Und doch ist es just der Megatrend Digitalisierung, der Zweifel aufkommen lässt, ob die… …: Deshalb sollten Sie weiterlesen, denn der sich ab S. 13 anschließende Beitrag von Becker/Müller/Schoenmakers thematisiert die Frage, ob die aktuelle… …bezüglich seiner Chancen und Risiken für das Unternehmen zu bewerten. Sanierungsgutachten müssen daher zwangsläufig – so der nachdrückliche Appell – zunehmend… …entscheidende Aspekte rund um das Thema Digitalisierung enthalten. Erfolg werden aber auch in der Anwendung eines entsprechend modifizierten IDW S 6 nur… …ab S. 35 nachzulesende) Überzeugung des Restrukturierungsexperten Markus W. Exler, der davon ausgeht, dass sich die interne und externe Zusammenarbeit… …schon kurzfristig massiv verändern wird. Hier dürften die in der Branche derzeit zu beobachtenden Zusammenschlüsse nur eine kurze Atempause verschaffen… …zunächst Basisarbeit vor der eigenen Haustür, nämlich die Schaffung einer digitalen Infrastruktur, um administrative Prozesse in einen digitalen Workflow…

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