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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Steuerung als organisationale Fähigkeit der Zukunftssicherung und -gestaltung in transformativen Zeiten

  Studienbasierte Empfehlungen für eine dauerhafte Anpassungsfähigkeit und Krisenresilienz
  

  Dr. Kim Louisa Dillenberger, Lukas Drölle, Dr. Hans-Joachim Grabow, Angelika Krause, u.a.

  …Krisenprävention und Resilienz KSI 06.26 237 Steuerung als organisationale Fähigkeit der Zukunftssicherung und -gestaltung in transformativen Zeiten… …, Angelika Krause, Prof. Dr. Andreas Wald und Alexander Witt 1 Angesichts der widrigen Umfeldkontexte sind Führungskräfte im besonderen Maße herausgefordert… …Management & Controlling an der Frankfurt School of Finance & Management und Struktur Management Partner zeigen, dass Unternehmen, die über ausgereifte… …organisationale Fähigkeiten der Zukunftsgestaltung zu verankern. Für die Weiterentwicklung des Controlling ergibt sich daraus der Anspruch, nicht nur Prozesse und… …Entwicklungen, Chancen und Risiken der KI-Technologie, der sinkenden Wettbewerbsfähigkeit von Schlüsselindustrien sowie strukturellen Problemen der deutschen… …langfristiges Ziel der Unternehmensführung muss jedoch sein, vorausschauende Selbsterneuerung als dauerhaft verankerte Form organisationaler Anpassungsfähigkeit… …gefordert, einen Rahmen zu schaffen, der diese Fähigkeiten ermöglicht. Dieser Rahmen wird maßgeblich durch die Organisation der Funktionsfähigkeit der… …diesem Heft. 2 Vgl. Michailov/Grabow, Grundlagen des Transformationsmanagements und der Transformationssteuerung, in: Gleich u. a. (Hrsg.), Controlling und… ….; Michailov/Grabow, Grundlagen des Transformationsmanagements und der Transformationssteuerung, in: Gleich u. a. (Hrsg.), Controlling und Management von… …organisationale Fähigkeit der Zukunftssicherung und -gestaltung 1.2 Anpassungs- und Veränderungsfähigkeiten, Robustheit und Resilienz als Zielgrößen für die…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Gestaltung von Debt-Hive-Up-Strukturen als Restrukturierungsinstrument

  Praxisfall zur Privat-Equity-Beteiligung in der Unternehmenskrise
  

  Beliardis Ehlert-Gasde

  …Privat-Equity-Beteiligung in der Unternehmenskrise Beliardis Ehlert-Gasde 1 Für Private-Equity-Investoren („Sponsoren“) eröffnet sich ein breites Spektrum an… …. Nachdem in KSI 05/2026 S. 207 ff. die verschiedenen Möglichkeiten des Sponsors in der Unternehmenskrise betrachtet wurden, wird nun hier anhand eines… …Fallbeispiels die Anwendung der Debt-Hive-Up-Struktur als Restrukturierungsinstrument näher dargestellt. 1. Ausgangssituation Die nachfolgende Darstellung basiert… …auf einem konkreten Restrukturierungsfall aus der aktuellen Beratungspraxis, der die Chancen und Risiken des Sponsors in der Krise exemplarisch… …veranschaulicht. Das Fallbeispiel wurde zum Zwecke der anonymisierten Darstellung in einzelnen Details angepasst. Die W-Gruppe ist ein in der zweiten Hälfte des 20… …PE-Investor von den Gründern erworben und wechselte später zu einem weiteren Finanzinvestor. In der zweiten Hälfte der 2010er-Jahre erwarb der aktuelle Sponsor… …. Ab 2023 führten strategische Krisen und Ertragskrisen in eine Liquiditätskrise der W-Gruppe. Im Jahr 2025 war das Unternehmen handelsbilanziell… …überschuldet. Der Verschuldungsgrad (Net Debt to EBITDA) lag weit über einem tragfähigen Niveau. Der operative Cashflow reichte nicht aus, um die erforderlichen… …Investitionen und Zinszahlungen zu decken. 2. Die Rolle des Sponsors im Restrukturierungsprozess Der Sponsor leistete im Rahmen der Restrukturierung… …hinaus gab der Sponsor Equity Commitment Letters ab, in denen er sich verpflichtete, dem Unternehmen bei Bedarf weitere Mittel von bis zu 2,9 Mio. € zur…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Insolvenzeröffnungsgründe weiter in der Diskussion

  OLG Düsseldorf mit ausführlicher Entscheidung vom 16.4.2026 zur Überschuldung
  

  Jutta Rüdlin

  …264 KSI 06.26 Sanierung und Insolvenz Insolvenzeröffnungsgründe weiter in der Diskussion OLG Düsseldorf mit ausführlicher Entscheidung vom 16. 4… …, als mit dem SanInsFoG 2 das StaRUG 3 eingeführt wurde und dort mit der Krisenfrüherkennungspflicht ein besonderer Fokus auf die… …Insolvenzeröffnungsgründe mit Prognosetatbestandsmerkmalen gelegt wurde. Das OLG Düsseldorf hat nun kürzlich erneut Anlass gegeben, sich mit der Thematik auseinanderzusetzen… …leichter darzulegen und zu beweisen ist. Umso mehr ist zu begrüßen, dass sich der 12. Senat des OLG Düsseldorf sehr ausführlich mit den Insolvenzgründen… …. 2017 belief sich dieser auf rund 93.400 €. Der klagende Insolvenzverwalter ging deshalb von einer insolvenzrechtlichen Überschuldung zum 31. 12. 2017 aus… …. Der Beklagte hielt dem entgegen, dass erhebliche stille Reserven vorhanden gewesen seien, Gesellschafterdarlehen aufgrund von… …Entscheidung und gab der Klage statt. Es bejahte eine Überschuldung der Gesellschaft zum 31. 12. 2017. 1. Einführung Die insolvenzrechtliche Überschuldung ist… …häufig in der Diskussion. Die einen möchten diesen Eröffnungsgrund abschaffen, 6 andere ihn modifizieren, 7 die Berufsgruppe der Insolvenzverwalter möchte… …ihm durch mehr Klarheit in der Ausprägung zu mehr Anerkennung verhelfen. 8 Der Eröffnungsgrund spielt bei der Antragstellung, der Antragspflicht und der… …eine Überschuldung im insolvenzrechtlichen Sinne vorliegt, auch die Handelsbilanz herangezogen. Dies beruht auf Formulierungen auch des BGH, der in…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 6/2026

  Mietkautionen in der Insolvenz: Begegnungen der dritten Art

  BGH zur Abgrenzung von Insolvenz-, Masse- und Neuforderungen
  

  Dr. Raoul Kreide, Ruben Klett

  …268 KSI 06.26 Sanierung und Insolvenz Mietkautionen in der Insolvenz: Begegnungen der dritten Art BGH zur Abgrenzung von Insolvenz-, Masse- und… …Neuforderungen Dr. Raoul Kreide und Ruben Klett 1 Nimmt der Vermieter in der Insolvenz des Mieters die Kaution in Anspruch, entsteht ein Wiederauffüllungsanspruch… …. Mit Urteil vom 18. 6. 2026 hat der BGH erstmals zu jüngeren Entscheidungen der Untergerichte Stellung genommen, die im Bereich der Mieterinsolvenz für… …. Hintergrund In so gut wie jedem Insolvenzverfahren werden Mietrückstände auflaufen – spätestens, wenn der Mieter meint, im vorläufigen Insolvenzverfahren nicht… …Grundsatz als Barkaution, in der Praxis jedoch meist als Bankbürgschaft. Auch in der Insolvenz kann der Vermieter diese Sicherheit uneingeschränkt in Anspruch… …, da die Sicherheit bereits bei Mietbeginn bestellt wird. Zu diesem Zeitpunkt sollte der Vermieter keine Finanzierungsschwierigkeiten kennen – sonst… …. Vermieterpfandrecht und Patronate erweisen sich ebenso häufig als unergiebig. 2. Der Wiederauffüllungsanspruch Es ist nicht gesetzlich geregelt, dass der Mieter die… …Sicherheit erneut stellen („auffüllen“) muss, wenn der Vermieter sie berechtigt in Anspruch genommen hat. Der BGH hat jedoch anerkannt, dass sich diese Pflicht… …als Nebenabrede aus dem Mietvertrag ergibt. 3 Meistens wird der Mietvertrag aber auch eine entsprechende Regelung enthalten. Dieser Anspruch entsteht… …mit der Inanspruchnahme der Kaution. 4 Mit der berechtigten Inanspruchnahme lebt somit nicht der ursprüngliche Anspruch auf Stellung der Mietsicherheit…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Die Rolle des Sponsors in der Unternehmenskrise: Retter oder Risiko?

  Chancen und Fallstricke von PE-Engagements
  

  Beliardis Ehlert-Gasde

  …Restrukturierung und Finanzmanagement KSI 05.26 207 Die Rolle des Sponsors in der Unternehmenskrise: Retter oder Risiko? Chancen und Fallstricke von… …PE-Engagements Beliardis Ehlert-Gasde 1 Der Private-Equity-Investor („Sponsor“) agiert in guten Zeiten als Wachstumstreiber und Wertschöpfer. In der… …wirtschaftliche Implikationen haben die Restrukturierungspraxis in den vergangenen Jahren zunehmend beschäftigt. 2 Der vorliegende Beitrag beleuchtet die… …verschiedenen Möglichkeiten des Sponsors in der Unternehmenskrise. Anhand eines Fallbeispiels soll sodann in einem weiteren Beitrag die Anwendung der… …der Lage ist derzeit nicht absehbar. In diesem Umfeld rücken die Sanierungsbeiträge der verschiedenen Stakeholder – Gesellschafter, Fremdkapitalgeber… …und Management – verstärkt in den Fokus der Beratungspraxis. Insbesondere die Rolle des Sponsors verdient hierbei besondere Aufmerksamkeit, da dieser in… …einer typischen Leveraged-Buy-Out-Struktur zugleich wirtschaftlicher Eigentümer und (über die Gesellschafterdarlehen) häufig auch an der Kapitalisierung… …rentabilitätsbezogene Krisen können u. U. noch ohne Einbindung der finanzierenden Banken bewältigt werden. Die Lösung von Liquiditätsengpässen ist hingegen i. d. R. nur… …unter Einbeziehung der finanzierenden Kreditinstitute sowie – in Strukturen mit Einbindung von Private-Equity (PE) – des Sponsors 5 möglich. Dem Sponsor… …kommt dabei eine besondere Doppelrolle zu: Einerseits ist er Eigenkapitalgeber mit einem Interesse an der Wertsteigerung seines Investments. Andererseits…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Transformationsweg eines Transformationsexperten

  Der Wechsel an die EBS: Mit welchem Ziel?
  

  Prof. Dr. Henning Werner

  …212 KSI 05.26 Restrukturierung und Finanzmanagement Von der KSI-Redaktion für Sie nachgefragt: Transformationsweg eines Transformationsexperten Der… …der SRH University Heidelberg und insbesondere als Gründer des IfUS-Instituts hat er bereits ein einzigartiges Kompetenzbündel aufgebaut, das nun um die… …neuer Rektor der EBS Universität für Wirtschaft und Recht auf dem Campus in Oestrich-Winkel statt; seit Anfang April 2026 übt der KSI-Herausgeber das Amt… …aus. KSI-Redaktion: Nach rd. 21 Jahren an der SRH in Heidelberg haben Sie nun das Amt als Rektor der EBS Universität für Wirtschaft und Recht, die als… …eine der führenden privaten Universitäten Deutschlands gilt, übernommen. Wie kam es zu diesem für viele überraschenden Entschluss? Prof. Dr. Henning… …durfte ich als Vorsitzender des Präsidialrats gemeinsam mit dem Gremium die akademische Entwicklung der Universität in einer wichtigen Übergangsphase… …Praxis steht. KSI-Redaktion: Diese Praxisorientierung ist bei Ihnen ja insbesondere an der Gründung und Leitung des IfUS-Instituts abzulesen. Was wird… …daraus? Prof. Dr. Henning Werner: In den vergangenen 15 Jahren ist es gemeinsam mit zahlreichen Partnern gelungen, das IfUS- Institut zu einer der führenden… …Plattformen für Executive Education in den Bereichen Transformation, Restrukturierung und Sanierung in Deutschland zu entwickeln. An der EBS Universität… …stehen: akademische Lehre, Executive Education, Forschung sowie Netzwerk- und Veranstaltungsformate. KSI-Redaktion: Weshalb sehen Sie dafür an der EBS…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  Psychologie der Krise: Zur Rolle von Stress, Scham und Schuld in Krisendynamiken

  Neurowissenschaftlich gestützte Anregungen für ein erfolgreicheres Krisenmanagement
  

  Uta Frahm

  …Krisenprävention und Resilienz KSI 04.26 149 Psychologie der Krise: Zur Rolle von Stress, Scham und Schuld in Krisendynamiken Neurowissenschaftlich… …Normalität der Wirtschaftswelt. Die Zahlen insolventer Unternehmen steigen aktuell aber wieder erheblich. Zwei Fragen, die sich in diesem Zusammenhang stellen… …, sind: Erleben wir einen ganz normalen Prozess des Werdens und Vergehens, zu dem Krisen als Übergangszustände systemimmanent gehören? Oder sind der starke… …Anstieg von Insolvenzen und die fehlende Innovationskraft auch Ausdruck einer viel umfassenderen Krise, in der die Art und Weise unseres Denkens und… …gibt es keine Aktion.“ 2 1. Einführung – mit einem kurzen Blick in die Werkstätten der Neurowissenschaften Versteht man Krisen als vielfach… …Beratungen und Begleitungssystemen die Reflexion und Erneuerung ihrer konzeptionellen Grundlagen und damit der mentalen Konzepte zu verlangen, auf die sie… …oder auch nur bewertet werden. 3 Und auch das Feld der Neurolinguistik liefert spannende Befunde. Die Forschung zeigt hier auf, wie unmittelbar und stark… …Alles immer unter der Voraussetzung, dass die Berührung positiv erlebt wird. Selbst so einfache Gesten, wie das Hand geben zur Begrüßung oder zur… …, 1984, zitiert in: Pfeiffer, ebenda. 8 Vgl. Ciompi/Endert, Gefühle machen Geschichte, 2011. 9 Ebenda, S. 44. 150 KSI 04.26 Psychologie der Krise: Zur… …Rolle von Stress, Scham und Schuld in Krisendynamiken doch gibt es kaum Mythen, die sich so hartnäckig halten wie der Glaube an die Vorherrschaft/Dominanz…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  Transformationschancen nutzen und Risiken beherrschen

  Zentrale Botschaften anlässlich der BDU-Fachkonferenz Sanierung und des RMA-Kongresses zum Chancen- und Risikomanagement
  

  Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …Krisenprävention und Resilienz KSI 04.26 161 Transformationschancen nutzen und Risiken beherrschen Zentrale Botschaften anlässlich der… …Transformationsprozesse notwendige Veränderungen umzusetzen, um resilientere und nachhaltigere Strukturen zu schaffen. Um hier zu unterstützen, organisiert der BDU einmal… …bewährt hat. Ebenfalls seit vielen Jahren etabliert ist der RMA-Fachkongress, dessen Veranstalter in diesem Jahr auf ein 20-jähriges Jubiläum verweisen… …konnten. Im Mittelpunkt stand das Aufzeigen von Ansatzpunkten für ein erfolgreiches Chancen- und Risikomanagement. 1. Einführung Anlässlich der diesjährigen… …Sanierung und Finanzierungsoptionen. Einblicke in ein erfolgreiches Chancenund Risikomanagement vermittelte der 20. Riskmanagement Congress RMC 2026 am 18./19… …. 5. 2026 in München. Veranstalter ist hier der RMA Risk Management & Rating Association e. V., der sich als unabhängige Interessenvertretung für die… …ein Kurzüberblick geboten, der Teilnehmern als Erinnerungsstütze dienen kann und Nicht-Teilnehmern Hinweise auf den aktuellen Diskussionsstand2… …ermöglicht – auch mit der Empfehlung, beide Veranstaltungen für das nächste Jahr unter „Save the Date“ zwecks Teilnahme zu vermerken. 3 2. BDU-Fachkonferenz… …: Vernetztes Expertenwissen befeuert Transformationschancen In der Restrukturierung und Sanierung geht es nicht nur um kurzfristige Stabilisierung, sondern um… …Chance dringend benötigt.“ 2.1 Beispiele für Transformationserfolge Die Transformation der Körber AG (13.000 Mitarbeiter weltweit, drei Geschäftsfelder…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  KI-Revolution in der Finanzmodellierung: Hybrid-Ansatz in zeitkritischen strategischen Kontexten

  Traditionelle Businessplanung vor dem Aus?
  

  Dr. Gereon Hillert, Jens Henkel, Thomas Nicoll

  …164 KSI 04.26 Restrukturierung und Finanzmanagement KI-Revolution in der Finanzmodellierung: Hybrid-Ansatz in zeitkritischen strategischen Kontexten… …Machine-Learning-Modelle – insbesondere Large Language Models (LLMs) – stark weiterentwickelt und finden zunehmend Anwendung in der Unternehmenspraxis. Ihre Fähigkeiten… …umfassen heute anspruchsvolle Automatisierungs-, Analyse- und Generierungsaufgaben. Der Beitrag untersucht zentrale Anwendungsfälle, Anforderungen sowie… …Chancen und Risiken des KI-Einsatzes in der Finanzmodellierung – mit Schwerpunkt auf zeitkritischen M&A-, Restrukturierungsund Transformationssituationen… …Transaktionen und Transformationen sowie eine volatile ökonomische Gesamtlage stellen neue Ansprüche an die Funktionalität, Geschwindigkeit und Genauigkeit der… …Unternehmensplanung. Gleichzeitig steigt durch volatilere Absatzentwicklungen und ökonomische Unsicherheit in deutschen Kernindustrien wie der Automobilindustrie 3 die… …. Auch im Bereich der integrierten Finanzplanung gewinnt deren Einsatz deutlich an Bedeutung. KI-gestützte Systeme sind in der Lage, datenintensive… …Vorgänge effizient zu verarbeiten, Modellierungsprozesse zu unterstützen sowie Szenarien schneller und konsistenter zu erstellen. 4 Transparenz ist der… …Restrukturierungssowie Transformationssituationen die richtigen ökonomischen Handlungsalternativen identifizieren und umsetzen. Der vorliegende Beitrag zeigt zentrale… …Anwendungsfälle, Anforderungen sowie Chancen und Risiken des KI-Einsatzes in der Finanzmodellierung für strategische Unternehmensentscheidungen und beleuchtet somit…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 4/2026

  Start-ups: Schnell gegründet und schon bald in der Restrukturierung?

  Bestandsaufnahme und Empfehlungen zur Sicherung der Zukunftsfähigkeit
  

  Burkhard Jung, Dr. Fabian Meißner

  …176 KSI 04.26 Restrukturierung und Finanzmanagement Start-ups: Schnell gegründet und schon bald in der Restrukturierung? Bestandsaufnahme und… …Empfehlungen zur Sicherung der Zukunftsfähigkeit Burkhard Jung und Dr. Fabian Meißner 1 Start-ups leisten einen hohen Beitrag zu Innovation, Wachstum und… …Beitrag beschäftigt sich daher mit der Frage, wie junge, wachstumsorientierte Unternehmen in Krisensituationen stabilisiert und restrukturiert werden können… …Restrukturierungsansätze dargestellt, die auf Erkenntnissen aus der Beratungspraxis basieren. 1. Einführung Start-ups haben sich in Deutschland und Europa neben anderen… …kontinuierlich gestiegen und prägt heute maßgeblich die Dynamik der deutschen Wirtschaft. Eine Auseinandersetzung mit diesen besonderen Unternehmen, ihren… …Hinblick auf das anhaltende Krisenumfeld der deutschen Wirtschaft. 2. Zur wirtschaftlichen Bedeutung von Start-ups in Deutschland Die volkswirtschaftliche… …Relevanz von Start-ups für Deutschland und Europa ist vielschichtig. Aktuell existieren rund 23.000 aktive Start-ups in der Bundesrepublik, die im Jahr 2024… …Mitarbeitende in deutschen Start-ups beschäftigt und leisten so einen bedeutenden Beitrag zur Schaffung von Arbeitsplätzen. 3 Eine Analyse der… …Gründungsaktivitäten zeigt, dass nach einem Rückgang in den Jahren 2022 und 2023 die Zahl der Neugründungen in 2024 um 7 % auf 2.838 angestiegen ist und sich dieser… …15 % aller Neugründungen aus, wobei etwa ein Drittel der Software-Start-ups auf KI-Produkte setzt. 4 Auch DeepTech und HealthTech gewinnen an Bedeutung…

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