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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Krisenfrüherkennung vertreibt Ängste

  Dr. Hans-Jürgen Hillmer

  …für Alarmismus, sondern schlicht als ein Zeichen des wirtschaftlichen Wandels ein. Der Vorsitzende Niering kommentierte: „Wenn Geschäftsmodelle nicht… …Geschäftsmodelle fließen können.“ Zwar seien die Insolvenzzahlen ernst zu nehmen. Sie seien aber kein Beleg für eine flächendeckende Krise der deutschen Wirtschaft… …. Vielmehr fordert Niering Anpassungen, Innovationen und den Mut, bestehende Strukturen zu verändern. Ähnlich ist auch der Beitrag zu lesen, den wir auf S. 229… …ersten Blick nicht kompatibel, auch wenn sich über die Klammer Erneuerungsbedarf der Kreis schließt. Deshalb lohnt ein näherer Blick auf die Quellen, aus… …denen sich der Erneuerungsbedarf speist. Was beim VID ankommt, ist eher rückwärts gewandt das Ergebnis aus früheren Einflussfaktoren, aus zu spät oder gar… …nicht eingeleiteten Veränderungsprozessen und daher plakativ als Vergangenheitsbewältigung zu beschreiben. Hingegen ist der Kahlschlag aus… …, welche Rolle ihre Fähigkeiten künftig noch spielen. Mehr als ein Drittel der Befragten (35 %) sorgt sich laut dem neuen Hiring Trends Update von Stepstone… …, dass der eigene Job durch KI oder Automatisierung überflüssig werden könnte. Diese auch als „Fear of Becoming Obsolete“ (FoBO) bezeichnete Sorge geht… …, dass KI zum Standard wird. Mehr als 80 % der Befragten nutzen KI bereits regelmäßig oder testen sie in der Due Diligence. Zudem beziehen 80 % KI als… …besonders unmittelbar: 49 % der Menschen in Ausbildung, Praktikum oder Werkstudium befürchten, mittelfristig ersetzt zu werden – und das wohl nicht ohne Grund…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Inhalt / Impressum

  …: Anzeigen@ESVmedien.de Anzeigenleitung: Farsad Chireugin. Es gilt die Anzeigenpreisliste in der jeweilig aktuellen Form (Nr. 20 vom 1. 1. 2026), die unter… …erbringen zu können. Bei den notwendigen Informationen handelt es sich i. d. R. um eine Beschreibung der Inhalte von Abbildungen, Grafiken und Bildern in… …Veröffentlichung oder gewerblichen Nutzung angeboten worden sein, muss dies angegeben werden. Mit der Annahme zur Veröffentlichung überträgt der Autor dem Verlag das… …Veröffentlichung angebotenen Fachaufsätze werden von der Redaktion begutachtet und bei Bedarf von einem weiteren Gutachter geprüft. Bei Leserbriefen sowie bei… …angeforderten oder auch bei unaufgefordert eingereichten Manuskripten behält sich die Redaktion das Recht der Kürzung und Modifikation der Manuskripte ohne… …geschützt. Jede Verwertung, die nicht ausdrücklich vom Urheberrechtsgesetz zugelassen ist, bedarf der vorherigen Zustimmung des Verlages. Das gilt… …Veröffentlichungen in dieser Zeitschrift geben ausschließlich die Meinung der Verfasser, Referenten, Rezensenten usw. wieder. – Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen… …, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in dieser Zeitschrift berechtigt auch ohne Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der… …ist ausschließlich dem Erich Schmidt Verlag GmbH & Co. KG vorbehalten. Der Verlag untersagt eine Vervielfältigung gemäß § 44b UrhG ausdrücklich… …die Regeln des Börsenvereins des Deutschen Buchhandels e. V. zur Verwendung von Buchrezensionen. http:// agb.ESV.info/ Hinweis: Aus Gründen der besseren…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Früherkennung von Risiken und Krisenvermeidung in Unternehmen

  Human Centric Finance als neues prozessorientiertes Frühwarnsystem für Unternehmen
  

  Dr. Sebastian Bartel

  …Steuerungsimpulse vermissen lassen. Der Beitrag entwickelt vor diesem Hintergrund mit Human Centric Finance (HCF) einen integrativen Ansatz, der die Ursachen von… …auf Schwerfälligkeit Der beschleunigte Wandel in der Marktwelt wird auch zukünftig der Dauerzustand für nahezu alle Unternehmen bleiben, d. h. zunehmend… …zu können. Beachtlich ist aber, dass sich der unternehmerische Erfolg der vergangenen, stabilen Jahre auf einer kosteneffizienten prozessualen… …an der internen Verursachung, nämlich den betrieblichen Entscheidungssystemen, ansetzen sollte. Jede unternehmerische Situation ist die Summe der… …können, um nachhaltige Wettbewerbsfähigkeit zu erreichen. 2. Problemlösungen erfordern eine neue Perspektive Wir wissen und erleben täglich neu, dass der… …Handlungsdruck mit den eskalierenden Krisenstadien zunimmt und sich gleichzeitig der Lösungsraum immer weiter einengt, weil der finanzielle Handlungsspielraum und… …das Vertrauen der Beteiligten bei gleichzeitig steigender Dringlichkeit abnehmen (vgl. dazu Abb. 1 3 ). Je später ein Unternehmen auf eine Bedrohung aus… …optionalen Mitigationen. Einerseits arbeitet das Unternehmen entlang der unpassenden Strategie weiter, verbraucht noch vorhandene finanzielle Mittel, die 1… …Nähere Informationen zum Autor finden Sie auf S. 232 in diesem Heft. 2 So Prof. Henning Werner, IfUS Institut für Unternehmenssanierung an der SRH… …Früherkennung von Risiken und Krisenvermeidung in Unternehmen Lektionen Entstehung und Wahrnehmung der Krise fallen zeitlich auseinander 1. Frühes Krisenstadium…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Strategische Fehlentscheidungen als Krisenursache

  Wie strategische Frühaufklärung Unternehmenskrisen verhindern kann
  

  Prof. Dr. Kristian Giesen

  …, dass strategisch relevante Veränderungen im Unternehmensumfeld zu spät erkannt und deshalb notwendige strategische Anpassungen unterlassen werden. Der… …Bias). 3 Damit eng verwandt ist ein weiteres Phänomen, das als „Unvorstellbarkeitsproblem der Zukunft“ bezeichnet wird. Es beschreibt die Schwierigkeit… …, sich das tatsächliche Ausmaß zukünftiger Veränderungen vorzustellen. Zur Veranschaulichung: Hätte man zu einem beliebigen Zeitpunkt der vergangenen 200… …Jahre mithilfe einer Glaskugel 30 Jahre in die Zukunft blicken können, wären Entwicklungen wie beispielsweise die Elektrifizierung der Haushalte… …, Penicillin, die Globalisierung, der Computer oder die Künstliche Intelligenz (KI) für die meisten unvorstellbar gewesen. Es spricht vieles dafür, dass es uns… …heute nicht anders gehen würde. Könnten wir die Welt in 30 Jahren sehen, würden Entwicklungen etwa in der Nanotechnologie, der synthetischen Biologie, der… …Robotik oder der KI vermutlich ebenso als unrealistisch oder kaum vorstellbar erscheinen. Für Unternehmen sind solche Fehleinschätzungen gefährlich. Sie… …Bedeutung strategischer Veränderungen im Unternehmensumfeld zu schärfen. Hierzu wird das Wesen der strategischen Krise erläutert (Abschn. 2) und es wird… …gezeigt, wie strategisch relevante Veränderungen mithilfe der strategischen Frühaufklärung frühzeitig erkannt werden können (Abschn. 3). 2. Die strategische… …Stakeholderkrise, Strategiekrise, Absatzkrise, Erfolgskrise, Liquiditätskrise, Insolvenz. In der ersten Phase, der Stakeholderkrise, ist die Beziehung zu mindestens…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Die Rolle des Sponsors in der Unternehmenskrise: Retter oder Risiko?

  Chancen und Fallstricke von PE-Engagements
  

  Beliardis Ehlert-Gasde

  …Restrukturierung und Finanzmanagement KSI 05.26 207 Die Rolle des Sponsors in der Unternehmenskrise: Retter oder Risiko? Chancen und Fallstricke von… …PE-Engagements Beliardis Ehlert-Gasde 1 Der Private-Equity-Investor („Sponsor“) agiert in guten Zeiten als Wachstumstreiber und Wertschöpfer. In der… …wirtschaftliche Implikationen haben die Restrukturierungspraxis in den vergangenen Jahren zunehmend beschäftigt. 2 Der vorliegende Beitrag beleuchtet die… …verschiedenen Möglichkeiten des Sponsors in der Unternehmenskrise. Anhand eines Fallbeispiels soll sodann in einem weiteren Beitrag die Anwendung der… …der Lage ist derzeit nicht absehbar. In diesem Umfeld rücken die Sanierungsbeiträge der verschiedenen Stakeholder – Gesellschafter, Fremdkapitalgeber… …und Management – verstärkt in den Fokus der Beratungspraxis. Insbesondere die Rolle des Sponsors verdient hierbei besondere Aufmerksamkeit, da dieser in… …einer typischen Leveraged-Buy-Out-Struktur zugleich wirtschaftlicher Eigentümer und (über die Gesellschafterdarlehen) häufig auch an der Kapitalisierung… …rentabilitätsbezogene Krisen können u. U. noch ohne Einbindung der finanzierenden Banken bewältigt werden. Die Lösung von Liquiditätsengpässen ist hingegen i. d. R. nur… …unter Einbeziehung der finanzierenden Kreditinstitute sowie – in Strukturen mit Einbindung von Private-Equity (PE) – des Sponsors 5 möglich. Dem Sponsor… …kommt dabei eine besondere Doppelrolle zu: Einerseits ist er Eigenkapitalgeber mit einem Interesse an der Wertsteigerung seines Investments. Andererseits…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Transformationsweg eines Transformationsexperten

  Der Wechsel an die EBS: Mit welchem Ziel?
  

  Prof. Dr. Henning Werner

  …212 KSI 05.26 Restrukturierung und Finanzmanagement Von der KSI-Redaktion für Sie nachgefragt: Transformationsweg eines Transformationsexperten Der… …der SRH University Heidelberg und insbesondere als Gründer des IfUS-Instituts hat er bereits ein einzigartiges Kompetenzbündel aufgebaut, das nun um die… …neuer Rektor der EBS Universität für Wirtschaft und Recht auf dem Campus in Oestrich-Winkel statt; seit Anfang April 2026 übt der KSI-Herausgeber das Amt… …aus. KSI-Redaktion: Nach rd. 21 Jahren an der SRH in Heidelberg haben Sie nun das Amt als Rektor der EBS Universität für Wirtschaft und Recht, die als… …eine der führenden privaten Universitäten Deutschlands gilt, übernommen. Wie kam es zu diesem für viele überraschenden Entschluss? Prof. Dr. Henning… …durfte ich als Vorsitzender des Präsidialrats gemeinsam mit dem Gremium die akademische Entwicklung der Universität in einer wichtigen Übergangsphase… …Praxis steht. KSI-Redaktion: Diese Praxisorientierung ist bei Ihnen ja insbesondere an der Gründung und Leitung des IfUS-Instituts abzulesen. Was wird… …daraus? Prof. Dr. Henning Werner: In den vergangenen 15 Jahren ist es gemeinsam mit zahlreichen Partnern gelungen, das IfUS- Institut zu einer der führenden… …Plattformen für Executive Education in den Bereichen Transformation, Restrukturierung und Sanierung in Deutschland zu entwickeln. An der EBS Universität… …stehen: akademische Lehre, Executive Education, Forschung sowie Netzwerk- und Veranstaltungsformate. KSI-Redaktion: Weshalb sehen Sie dafür an der EBS…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Anleitung zur KI-Integration in die Sanierungs- und Restrukturierungsberatung

  Praxisbeispiel zur anforderungsgerechten Verankerung des KI-Einsatzes als Werkzeug für bessere Entscheidungen
  

  Christian Hidding, Christian Ketteler

  …technischen Rahmen einsetzt, gefährdet nicht nur die Reproduzierbarkeit der Ergebnisse, sondern auch den Datenschutz, die Compliance und letztlich den… …Beratungserfolg. Der Beitrag arbeitet die zentralen Herausforderungen der KI-Nutzung auf, beleuchtet die aktuelle Studienlage und zeigt am Praxisbeispiel der… …Datenfreigabe die Anforderungen der DSGVO, der KI-VO sowie des IDW-Standards S 6 in der täglichen Beratungspraxis umsetzt. Leitgedanke bleibt: Entscheidungen… …treffen Menschen – nicht die KI. 1. Einführung Die Geschwindigkeit, mit der generative KI in die berufliche und private Lebenswirklichkeit eindringt, ist… …beeindruckend – und sie ist nicht aufzuhalten. In der Sanierungs- und Restrukturierungsberatung trifft sie auf ein Beratungsumfeld, das in besonderem Maße auf… …Voraussetzung darstellen. 2 Der vorliegende Beitrag knüpft hier an und vertieft die Frage, wie KI in die Beratungspraxis so integriert werden kann, dass die… …und sensible Daten werden unkontrolliert an externe Dienste übermittelt – mit erheblichen Folgen im Hinblick auf die DSGVO 3 und der seit 2024 geltenden… …europäischen KI-Verordnung (KI-VO). 4 Ohne einheitliche Struktur entstehen ein „Wildwuchs“ individueller Prompts und damit der Verlust an Reproduzierbarkeit und… …Aufgabenstellung exakt definiert sind. Vereinfacht formuliert: „Shit in, shit out – skaliert mit KI.“ Speziell der Wildwuchs-Aspekt hat in der Beratungspraxis eine… …, mit eigenen Datenausschnitten. Wildwuchs-Problematik: Das mag im Einzelfall funktionieren; auf der Ebene der Kanzlei oder Beratungsgesellschaft führt es…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  IDW S 16 zur Krisenfrüherkennung nach § 1 StaRUG

  Bedeutung vor und in Restrukturierungen bzw. Sanierungen
  

  Endre Kamarás, Marco Wolfrum

  …präventive Restrukturierung. In der Endfassung wurden zentrale Kritikpunkte des Entwurfs IDW ES 16 aufgegriffen, dennoch bleibt er methodisch zurückhaltend… …: Weder wird die Monte-Carlo-Simulation als Regelfall der Risikoaggregation festgelegt noch die Gefährdungswahrscheinlichkeit verbindlich operationalisiert… …; auch Schwellenwerte für Gegenmaßnahmen sowie Informationspflichten der Überwachungsorgane bleiben zu unbestimmt. 1. Krisenfrüherkennung als Vorfeld der… …Überwachungsorgane unverzüglich zu informieren. Die Norm verschiebt die Aufmerksamkeit damit bewusst in die Zeit vor der insolvenzrechtlichen Antragspflicht. Sie… …Für die Sanierungs- und Restrukturierungspraxis ist diese Verschiebung wesentlich. Der ökonomische Handlungsspielraum eines Unternehmens nimmt… …kann. Risikofrüherkennung ist damit die methodisch notwendige Vorstufe der Krisenfrüherkennung. Dies ist für Sanierer besonders relevant, weil die… …Notwendigkeit einer Änderung der Strategie oder einer Restrukturierung (bis hin zur Sanierung) nicht erst mit einem Sanierungskonzept im Stadium akuter… …Voraussetzung und Referenzgröße der Risikoanalyse zu verstehen ist. Risiken sind ökonomisch mögliche Abweichungen von geplanten Ergebnissen, Cashflows… …. Eine Planung, die diese Zusammenhänge nicht abbildet, kann auch die Wirkung von Risiken nicht sachgerecht quantifizieren. Der IDW S 16 betont die… …definierte Reaktionsschwellen ergänzt werden. Andernfalls bleibt die Planung eine deterministische Fortschreibung, nicht aber ein Instrument der…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  KSI-Nachrichten

  …196 KSI 05.26 KSI-Nachrichten KSI-Nachrichten Restrukturierung mit Wirkung: Die richtigen Hebel für Stabilisierung und Transformation Der Engpass… …moderner Restrukturierungen liegt häufig nicht im Mangel an Maßnahmenideen, sondern in der Priorisierung der richtigen Hebel. Ein in Vorbereitung… …Heft auch den Beitrag von Hidding/Ketteler ab S. 214). Sie unterstützt nicht nur bei der Identifikation und Priorisierung wirksamer Hebel, sondern… …, KI-gestützter Maßnahmenableitung und konsequenter Umsetzung erweitert das Restrukturierungsinstrumentarium um eine neue Dimension der Leistungsverbesserung… …Berater und CRO Im Management erfolgreicher Turnarounds müssen nach Einschätzung der Restrukturierungsexperten Emmrich und Wiegand die folgenden… …„Zahlen“, auch das Führungskonzept ist Bestandteil der Going- Concern-Vereinbarung 3. Schnell und gezielt ■ Zentralisierung von Entscheidungen entscheiden ■… …Umsetzung aus einer Hand umsetzen ■ Die Führungsmannschaft der Zukunft formen Es kommt dabei darauf an, Gleiches zu wollen und das konsequent umzusetzen, ohne… …untenstehende Grafik. In der diesem Heft beigefügten Beilage von Emmrich/Wiegand mit dem Thema „CROs als zentraler Erfolgsfaktor für den nachhaltigen Turnaround“… …finden Sie Leitlinien zum CRO-Einsatz in der operativen Restrukturierung (falls die Beilage dem Printheft entnommen wurde, kann sie unter… …in der Unternehmenskrise: Retter oder Risiko? KSI 05.26 211 KSI-Nachrichten Rechtsrahmen für Insolvenzverwalter Wird gut, was lange währt? Am 24. 7…

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• eJournal-Artikel aus "Krisenprävention Sanierungsberatung Insolvenzmanagement" Ausgabe 5/2026

  Aktuelle Rechtsprechung zur Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzpraxis

  Zusammengestellt von der KSI-Redaktion

  …Rechtsprechungsreport KSI 05.26 227 Aktuelle Rechtsprechung zur Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzpraxis Zusammengestellt von der KSI-Redaktion… …besonders bedeutsame Entscheidungen der jüngeren Zeit. Gesellschaftsrecht 1. Indizwirkung der Handelsbilanz für rechnerische Überschuldung einer GmbH 1.1 OLG… …zur Bedeutung der Handelsbilanz im Rahmen der Feststellung der Überschuldung Die rechnerische Überschuldung ist gem. rechtskräftiger Entscheidung des… …OLG Düsseldorf 1 auf der Grundlage einer Überschuldungsbilanz festzustellen. Das OLG führt weiter aus: „Allerdings kommt der Handelsbilanz indizielle… …Bedeutung für die Frage zu, ob die Gesellschaft insolvenzrechtlich überschuldet ist. Kann sich der Insolvenzverwalter auf die Handelsbilanz als Indiz für die… …sonstigen für eine Überschuldungsbilanz maßgeblichen Werte in der Handelsbilanz nicht abgebildet sind.“ 1.2 Hinweise auf Rechtsfolgen des § 19 Abs. 2 Satz 2… …InsO Für die Rechtsfolge des § 19 Abs. 2 Satz 2 InsO ist gem. OLG ein einfacher Rangrücktritt nicht ausreichend. Erforderlich sei, dass sich der… …Gläubiger schon für die Zeit vor der Eröffnung des Insolvenzverfahrens auf eine Geltendmachung der Verbindlichkeit nach den in § 39 Abs. 1 Nr. 1–5 InsO… …Ferner äußert sich das OLG detailliert dazu, dass im Rahmen der Aufdeckung stiller Reserven Sachanlagen zu aktivieren sind. Besteht insoweit keine… …Fortführungsprognose, habe die Bewertung stets zu Liquidationswerten zu erfolgen, also mit dem Wert, der sich bei Zerschlagung des Unternehmens bei einer…

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